[行为金融] 恐慌指数 v.s.规模因子 [推广有奖]

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楼主

czxwsl 发表于 2017-11-22 09:05:30 |AI写论文

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恐慌指数 v.s.规模因子
　　Fama and French(1992)发表规模效应，说明小市值公司拥有较高报酬，但随后有一些研究指出规模效应可能存在生存者偏误，这表示规模因子可能因市场变化产生不同的效应，因此本文以 VIX 变化率与规模因子比较，透过回归模型解释说明，结果显示 VIX 变化率相较于规模因子更适合解释股票报酬。
　　稳定性风险调整后的投资组合
　　在构建投资组合的时候，我们一般会用到着名的均值方差模型，但是首先我们需要对历史数据的均值和方差进行估计，尤其是在方差估计的过程中，方差估计会存在一定的误差，这些误差主要来源于我们对历史数据的样本选择。我们如果能够对这个方差进行一个稳定性的调整，这将对我们构建投资组合有很重大的贡献。