请教央行向券商购买国债时对基础货币的影响

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其实就是这个帖子里问过的一样，看了还是没太明白。http://www.pinggu.org/BBS/thread-445482-1-1.html

要求说明央行向券商购买国债和向商业银行购买国债有什么不同。
答案是向券商购买1亿国债使M1增加1亿元，而向商业银行购买会使商业银行准备金增加1亿元，通过货币乘数作用使M1增加m*1=m亿元。。。
但是向券商购买债券投放的基础货币，进入商业银行体系内部后一样会通过存款创造，使货币供应量增加m亿元啊。

我觉得券商将支票向商业银行兑现，商行收到支票再转给央行，结果也是一样在商行的准备金上增加了1亿元。
如果付的是现金呢？我理解只要是基础货币增加了都应该会有货币供给的成倍增加的。

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关键词：基础货币 购买国债 货币的 pinggu thread 基础 货币 国债 券商 央行

显然，央行向券商购买与向商业银行购买国债都能起到放松银根的作用。但是二者从会计角度还是有区别的，央行向商业银行购买国债，央行的资产方政府债券会增加，负债方商业银行存款也会增加，同时，商业银行账上，资产方政府债券减少，准备金增加，商业银行增加的超额准备金可以随时投放出去，放松银根。
央行向券商购买国债，商业银行负债方的社会存款增加，就是你说的支票存入银行，商业银行资产方的准备金增加。在央行账上，负债方的商业银行存款增加，资产方的政府债券相应增加。
我觉得吧，如果券商不存入银行，一直使货币处于流动的状态，可能效果与买商业银行的有不同的效果吧。

2# 312051824

谢谢你的解释，我也是这么想的，所以会觉得最终达到的增加货币供给的效果不应该有差别。

券商一直不存的话……只能说券商果然很有钱啊，呵呵

本人认为按货币创造的大小来说，央行向商业银行买债劵要比向券商要大。央行向商业银行买的一亿是直接成为reserves的，也就是新的贷款的源泉。但如果央行向券商买，券商可以提取其中的一部分为现金，那么只有剩下的一部分可以成为新的贷款的基础。这就是两者的差别。