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雷达卡
尽管全球主要股市都在不断上涨甚至屡创新高，但日本股市却是一个例外。18日收盘，日经指数再跌0.6%，收在六周低点，东证指数更触及半年低点。
分析认为，经济前景黯淡，外债高企以及上市公司疯狂“圈钱”，都是导致日本股市的表现落后全球其他主要市场的原因所在。
1、日本股市“独孤求败”
18日收盘，东京股市连续第二个交易日大幅走低。日经指数收跌53.13点，至9676.80点，为六周收盘低点，跌幅0.6%，回吐了早些时候的涨幅。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数下跌6.94点，至850.06点，为5月份以来最低点，跌幅0.8%，盘中一度跌至关键技术支撑位852.11点下方。
相比其他主要市场，日本股市近期的表现可谓反常。就在本周，美股连续创出13个月新高，而欧洲股市也在近日连续上攻，一项泛欧指标本周达到13周高点。新兴市场更不用说，MSCI新兴市场指数昨日升至985点附近，接近15个月新高。
近期日本不少上市公司公布大额融资计划，这对股市带来了明显压力。
大型融资的最近一个案例来自金融巨头日本三菱日联，后者近日公布，计划通过发行新股筹资1万亿日元。彭博的统计显示，这是日本企业有史以来最大的增资案，也是自NTT多科莫1998年通过IPO集资2.13万亿日元以来日本最大规模的企业融资个案。
此外，日立公司本周表示，计划通过募股筹集4160亿日元。此前，马自达说计划筹集960亿日元资金。IT巨头NEC也宣布了年底前发行新股的计划。
据统计，截至本周二，日本上市公司今年以来发行的股票总额为376亿美元，是上年同期37亿美元发行额的10倍多。
2、经济前景不容乐观
除了供应的增加外，宏观经济基本面的不看好，也是影响日股向其他股市看齐的一大掣肘因素。尽管日本经济已显露复苏迹象，国内生产总值在第三季度实现增长，但许多人仍然担心日本的经济前景。
日本经济第三季度增长1.2%，为两年多来最快增速，同时也是连续第二个季度出现增长。对此，经济学家普遍认为，这要归功于刺激政策提振了消费者支出，且资本支出回升。但多数观点仍认为，接下来日本经济的增长将放缓。
3、外债状况令人担忧
预计在经济乏力和通缩的大背景下，日本央行至少在可预见的未来不会上调利率。
对日本而言，还有一个“硬伤”在于外债水平过高。曾任索罗斯顾问的藤卷健史表示，日本大发国债，令投资人担忧该国可能丧失财政纪律，进而可能引发市场抛售日本债券、股票以及日元。
截至今年9月底，日本包括国债、政府借款及短期政府债券在内的政府债务总余额已攀升至864.52万亿日元，创历史新高。
藤卷健史认为，日本的财政状况已“抵达极限”，可能带来不可预料的市场后果。他表示，1987年，10年期日本国债收益率曾由2.5%飙升至6%，假如类似事件重演，他也不会感到意外。10年日本国债收益率本月初一度升至1.485%的五个月新高。
经合组织秘书长葛利亚警告说，随着日本推迟财政状况改革的目标，其公共债务急剧膨胀的情况短期内不大可能改善。他预计，到2011年前，日本的公共债务占GDP的比重可能突破200%。
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