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Lex专栏：迪拜“沙堡”将倾？ 英国《金融时报》 Lex专栏 2009-11-26
迪拜成为世界金融中心的希望，现在看来不过是一场黄粱美梦。昨天，这个海湾酋长国最大的国有企业集团迪拜世界(Dubai World)宣布，将推迟6个月偿还债务。这一出人意料的决定令外国债权人大为恼火。本月早些时候，迪拜统治者谢赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆(Sheikh Mohammed Bin Rashid Al Maktoum)曾公开承诺，将对该集团及其债务提供支持。也许有些愚蠢的是，投资者对他的话信以为真。
暂停偿债（甚至可能最终违约）的后果是深远的。迪拜世界是否能够偿付旗下棕榈岛集团(Nakheel) 40亿美元的债务，被视为该酋长国是否有能力偿付政府及国有企业所欠800亿美元债务的风向标。现在投资者对这个酋长国的偿债意愿产生了怀疑，尤其是考虑到就在一个小时前，它刚刚从阿布扎比的两家国有银行筹集了50亿美元。这一筹资额仅为预期的一半，但在这之前，其较富裕的邻国已经提供了100亿美元的支持。外国债权人私下里嘀咕着要采取法律行动。CMA Datavision的数据显示，迪拜主权债务的信用违约互换价格已经暴涨至比冰岛还高的水平。
人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈形旅游度假区，是繁荣时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。暂停偿债有可能是迪拜放出的一个试探性气球，以了解投资者对自愿重组迪拜世界债务的反应。最后，该集团有可能一分为二：一个是拥有所有生产性资产的“好的”迪拜世界；另一个是拥有其余资产的“坏的”迪拜世界。在4天长假前出现的混乱是如此严重，以至于一些阴谋论者甚至相信，此举在某种程度上是阿联酋强加给迪拜的，以图收紧这个暴富的酋长国的财政。如果是这样，那么阿联酋就是自讨苦吃了。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
译者/功文
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