联合证券-迪拜偿债危机蔓延可能性不大 091127
作者:陈 勇 发布日期:09年11月27日
主要观点:
金融危机后的复苏之路曲折,在有毒资产没有消除、刺激政策完全退出之前,全球
经济和金融市场不会一马平川。危机的蔓延将止于阿联酋,金融危机出现“新变种”
的可能性不大。
评论
1. 迪拜债务危机再次说明,金融危机后的复苏之路曲折。这和我们对后危机时代经
济形势的认识一致:在有毒资产没有消除、刺激政策完全退出之前,全球经济和金
融市场不会一马平川。
2. 危机源于这样的一个大背景:金融危机导致大量的资产和私人支出严重缩水,其
严重的程度已经危及到整个经济系统,政府成了最后的守护者——政府一直在以扩
大支出和购买问题资产的方式稳定经济系统。事实上,政府的守护能力一直在经受
考验,从冰岛到波罗的海国家,从东欧到美国,这些国家的政府信用都经受了不同
程度的冲击,美国是守护链条的最后一环——其地位源于其庞大的经济规模和基于
美元储备货币地位的“无限”偿债能力。在美国引领全球完全走出危机之前,还将
有国家经受信用考验,这就是迪拜正在发生的故事。


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