求助：有效市场假说

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谁能帮我解释下有效市场假说不？

（特别是：有效市场假说认为：胜过市场是不可能的）不是很理解

谢谢

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关键词：有效市场假说 有效市场 假说

有效市场假说（EMH）是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年首先提出的。成为有效市场的条件是：（1）投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬；（2）证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，证券价格能完全反应全部信息；（3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。

有效市场假说的三种形态

1、弱式有效市场（weak-form efficiency）。

2、半强式有效市场（semi-strong-form efficiency）。

3、强式有效市场（strong-form efficiency）。

有效性假说的实证检验

1、在弱式有效市场中，由于价格变动是随机的，因此对弱式有效市场的检验主要侧重于检验前后期的价格或收益率变动是否存在自相关关系，其中最有代表性的方法就是随机游走模型。

2、半强式有效市场假设的检验是检验公共信息是否被股票价格所充分反映，其主要检验方法是事件研究法，即观察某一事件的发生（如拆股、并购、股利政策变化等）对证券价格变化的影响。

3、在强式有效市场中，即使掌握内幕信息的交易者也无法获得超额收益，如果有人利用私人信息能获得超额收益，则说明证券市场尚未达到强式有效。

胜过市场是不可能的应该是指市场已经反映了所有可知的信息，市场参与者不可能通过分析和处理其他信息而得到额外的超额利润。

哦，谢谢高人啊呵呵

清楚多了，谢了