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雷达卡
1、信贷规模扩展。适度宽松的货币政策的基调得到官方的再次
肯定，利率上调及存款准备金率上调的担忧开始化解，2010 年银
行业可能再次向经济体投放 7-8 万亿新增贷款。这种宏观政策也
切合了扩内需促销费的主要基调。为了争取优质客户，中型银行
的信贷扩张规模会继续大幅扩展，而大型银行信贷政策仍将保持
稳健，银行信贷投向将重点关注调整产业结构和调控经济运行状
态。
2、资产质量有保证。新增贷款的投放主要集中在得到国家政策
支持的领域，比如：重大科技专项、节能减排项目、中小企业贷
款等，银行也将减少向产能过剩行业的信贷规模。这种信贷结构
的转变能够提高资金的使用效率，提高投资收益率，确保资产的
质量。同时银监会采取不良贷款监管的容忍度差异化政策，对于
符合国家产业政策的行业，比如：中小企业、三农等，其容忍度
可以提高。这也能适度的降低各家银行的不良贷款率。
3、投行业务进一步发展。我国是银行主导型的金融结构，间接
融资占比过大， 直接融资占比过小。 中央提出大力发展直接融资，
重点是发展债券融资。综合化经营的商业银行有投资银行业务，
可承销各类中期票据和短期融资券，投行业务收入将进一步提
高。2010 年，大型银行将从投行业务的发展中受益。
4、资本充足率较高的银行受益更大。2010 年，银行业整体外部
环境是“量稳价升” ，尽管基准利率不会上调，但是受到市场收
益率提高的推动，在中小企业贷款方面商业银行议价能力提升，
银行的净息差也将提高。资本充足率相对较高的银行，其信贷规
模扩展空间更大，能够更好的分享到扩张性货币政策带来的较高
的业绩增长。
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