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中国股市耳闻、目睹、亲历十五年（二十二）...... 大小非上市的时间应该重新计算
时光流逝，好多曾经发生在中国股票市场中的重大事件已经被尘封掩埋，逐渐淡出了人们的记忆，甚至已被专业证券从业人士所遗忘。作为一个股民，面对这个大起大落悲欢离合的不成熟的市场，忽然有了一种莫名的冲动，感到有责任把自己十几年来对中国股市的认识和亲身感受回忆一番，写出来和大家分享并告戒后来者。
先从近的、迫切的话题来开始吧。
这个问题其实涉及市场的公平、公正原则。
6124.04点，中石油把资金的平衡被打破了。
股市是资本的战场，资金的富余和短缺决定市场的平衡，但这只是一个方面。政策和市场累积的系统风险、获利盘和投机热钱的离场、资金的供给都共同影响着股市的趋势。当市场冲击6000点的时候，这几个因素就共同发挥出了威力，601857就成了压垮骆驼的最后一根稻草。601857的IPO创记录的冻结了3.37万亿的资金，募集资金达668亿，开盘的48.6元使它的流通市值达到了近2000亿（这只航母现在已经跌到了14，单只流通市值就缩水了近1400亿，一直引领着股指下行）。
而此时中国平安又来火上浇油了。这个上市不足一年的冒牌国企在上次募资388.7亿的基础上盯上了定向增发这条抢钱捷径，拟出了1600亿的圈钱计划，1600亿，可以把它自己买下来！雪上加霜！601318给中国股市又加上了一个沉重的道德和强权问题。因为这还涉及背后的英资最大股东汇丰的利益。对此天大的笑话监管部门一度反映木然！平安带来的不是平安，是不安和绝望。601318这个自以为聪明的无耻计划其实为自己掘下了坟墓-----注定它的保险主业会被上亿的中国股民和他们的家庭亲友以及受损的机构所唾弃。而股民在清算它的实际资产时更指出总资产达几千亿的601318在上市前净资产为负！而它的老总在2007年6600万的中国第一年薪更证实了这家企业的道德问题。
其实抛开601857和601318这两只害群之马来看，除了股指处于历史高位以外，这一切都发生在市场即将迎来大小非解禁高潮和美国次贷危机对全球经济产生冲击的大背景下。大小非的上市流通给市场带来了空前绝后的压力。大小非流通的问题可以说是在理论和政策上解决了，但在实际操作当中还在困扰着中国股市。中国股市的总市值最高曾达到近33万亿，流通市值也曾达8万亿，流通股只占总股本的1/3，在资金不变的情况下这意味着股价要回落2/3。当然这只是静态条件下从理论来说的，股市是发展的，股市其实也是永远也不缺资金的。20倍以下的市盈率是国际公认的投资价值区。
问题在大小非的成本上！大小非的成本有很多从理论上来讲是1元！或不到一元！而股民的股票绝大多数是在二级市场以市场价格买入的，其中的平均差价达10倍以上，有的股票更达百倍以上，而这还只是市场已经下跌55%情况下的巨大利差。在这个巨大利差的诱惑下，已经跌幅超过一半的价格并不能抑制减持的欲望！人家等的就是这一天！这就涉及市场的公平、公正问题，而不能简单地以政策为主给大小非的上市规定时间表。因为这不单涉及大小非和市场的差价问题，还涉及大小非的拥有者到底为股民创造了多少财富的问题。打个比方：如果大小非的成本是1元，10年间它只创造了每股1元的利润，净资产不到2元，那它创造的价值和给股民的回报是相对应的吗？卖到10元的高额市场价是合理的吗？或者这么来说也可以：以公司净资产的增值增长率，是否达到了1/2或1/3的市净率？是否达到了和二级市场股民平起平坐的资格？
所以，以企业创造利润的多少和净资产的增长多少来对比市场价格和市净率应该是重新考量计算大小非上市流通时间表的合理方案。
按照这一标准，在和二级市场股价存在巨大利差的情况下，将会有那么一批不作为、无回报、不负责任的公司因为自己的原因‘被判10年20年乃至无期徒刑’。
切记，不公开、不规范的减持将严重扰乱市场的估值，威胁二级市场投资者的切身利益。
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