货币超发小议

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货币超发中的货币是指什么货币？用什么指标衡量货币是否超发？

有观点认为货币超发中的货币是广义货币M2，用M2/GDP衡量货币是否超发，当M2/GDP较大时（例如大于2）就是货币超发。

笔者认为货币超发中的货币是基础货币，用通货膨胀率衡量货币是否超发。通货膨胀率=名义GDP增长率-实际GDP增长率。当通货膨胀率大于5%时，可以认为货币超发。

广义货币M2=基础货币+其他货币

其他货币均是由于商业银行贷款而派生的，如果商业银行贷款为0，则广义货币=基础货币。贷款是由于有用户借贷而产生的，假如用户不借贷，贷款为0。

仅从货币发行角度而言，央行只发行基础货币。其他货币是贷款人与商业银行联合“创造”。所以，货币超发只能理解为基础货币超发。

贷款有什么作用呢？贷款理论上可以增加基础货币的流通速度。如果有一部分存款（例如定期存款或一部分活期存款）总是不用来周转，那么有可能降低货币流通速度。

货币流通速度V=PQ/B。

V，货币流通速度；PQ，交易总额；P，价格；Q，数量；B，基础货币。

当贷款增加时，可能会使交易总额PQ增加，这样货币流通速度V会增加。

有人用GDP/M2表示货币流通速度，这是大错特错。

M2增加可以使真正的货币流通速度PQ/B增加，使假的货币流通速度GDP/M2减小。

GDP/M2表示什么意义呢？它表示的是单位M2“创造”GDP的多少，该数值越低，说明广义货币M2“创造”GDP的效率越低。

     M2/GDP表示什么意义呢？它表示单位GDP使用M2的多少，该数值越高，说明单位GDP使用的M2越多。或者说单位GDP间接融资（贷款融资等非股权等直接融资）比例越高。M2/GDP不能表示货币超发。

    像津巴布韦等国通货膨胀率奇高那一定是货币超发了，通货膨胀率在5%以内，不能说是货币超发。判断货币是否超发，要看通货膨胀率。

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建议你看一下我的模型，非常清楚，根本就不用漫无边际的论证

《激辩货币超发》

求心 发表于 2018-8-21 14:47
建议你看一下我的模型，非常清楚，根本就不用漫无边际的论证

您的模型在哪儿？在《激辩货币超发》中吗？
您认为所谓的货币超发是广义货币M2超发？

就在本版呀！楼上楼下，很容易找到的

clm0600 发表于 2018-8-21 19:03
当通货膨胀率大于5%时，可以认为货币超发。
-----------
通胀率4.9的时候，为啥就不是超发呢？

分界点:5%

求心 发表于 2018-8-21 19:14
就在本版呀！楼上楼下，很容易找到的

按您的模型，似乎没有货币超发。

clm0600 发表于 2018-8-21 21:41
为什么分界点在这里？我觉得定在4.8888很吉利。

这属于经济学基础知识。

中国2017年GDP是82万亿，固定资产投资是63万亿，固定资产投资占GDP总额的77%。也就是说当年创造的所有财富中，我们只能消费23%，剩下的全部拿来投资，积累率非常高。因为积累的多，存款就多，存款余额就多。所以存款余额大于GDP二倍，很正常。用M2/GDP衡量货币是否超发，是不科学的，但是一个社会投入太高，却是可能有问题的。市场空间就那么大，老百姓收入就那么点，产业能有多少空间？最终中国GDP的出路，就是疯狂投入基础建设。没事，多弄出几个四万亿就好了，经济就上去了。我猜想中国防止通货膨胀是有对策的，也就是说继续提高社会积累，千万百计多收税，增加政府负债，进一步减少居民收入占GDP的权重。

叶风尘 发表于 2018-8-22 08:39
中国2017年GDP是82万亿，固定资产投资是63万亿，固定资产投资占GDP总额的77%。也就是说当年创造的所有财富中 ...

固定资产投资63万亿，与GDP82万亿并不是包含关系，是交叉关系。
固定资产投资中资本形成总额才是GDP的一部分。估计占GDP为50%以下。