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中国企业对外直接投资的金融支持体系研究
【文章摘要】近年来，我国对外贸易和吸引外商直接投资呈现大规模增长的发展态势。但是对外直接投资是一种高风险的国际经济活动，而且目前中国企业还处在对外直接投资的刚起步阶段。在这种情况下，政府应充分发挥制度因素的促进作用，建立有利于对外直接投资的金融政策支持体系。
【关键词】
对外直接投资；金融政策；建议
一、中国企业对外直接投资的基本状况
（一）
我国企业对外直接投资的总体水平低于发展中国家平均水平。
根据邓宁投资发展阶段理论分析，当一国人均GNP 达到400-2000 美元之间，该国处于投资发展周期的第二阶段，即随着母国基础设施改善，经济结构的调整和外贸体制的改革，区位优势不断加强，引进外资规模不断扩大，但对外投资额仍然较小，处于起步阶段。按现行汇率计算，2 0 0 6 年我国人均G N P 突破16000 元，而东部地区某些省份己远远超过这个规模。如果不考虑市场经济不健全的因素，我国处在对外投资发展周期的第二阶段，未来几十年是我国对外投资发展能否向更高层次发展的关键阶段。从投资比率效率来看，我国对外投资水平与吸收外资水平极不平衡。2001年，世界平均水平为1：0.84，发达国家为1：1.15，发展中国家为1：0.18，而我国为1：0.04，这个数字仅相当于世界平均水平的4.8%，发达国家的3.5%，发展中国家的22.2%。
（二）我国企业对外直接投资的产业和区位分布特点
我国企业对外直接投资的优势行业仍然集中在劳动密集型产业，主要记者在服务贸易、资源开采和加工制造业三大领域。周边地区和拉美发展中国家仍然是我国企业对外直接投资的主要场所，主要集中在亚洲、拉美等国家和地区。截至到2006 年，中国对外直接投资
存量750 亿美元，亚洲地区存量480亿美元，占对外直接投资总存量的64%。
二、中国对外直接投资存在的问题
近年来，我国对外贸易和吸引外商直接投资呈现大规模增长的发展态势。2004 年我国对外贸易总额为11547 亿美元，出口位居世界第4 位，进口位居世界第3 位。吸引外商直接投资620 亿美元，引资规模连续12 年居发展中国家之首，引资规模位居全球第二，仅次于美国。2004 年我国外汇储备达到6099亿美元，居世界第二位，仅次于日本。然而，与此形成鲜明反差的是我国对外直接投资规模。截至2004 年底我国对外直接投资规模总额为499 亿美元，仅占世界投资总额的0.55%，可见我国对外直接投资还处于起步期，不仅与中国经济大国的地位和发展速度极不相称，也与世界经济一体化进程不相适应。
目前，我国国内资金市场相对充裕, 外汇存底不断增长与海外投资资金严重不足并存是企业国际化经营时的一个奇特现象, 并且在很大程度上制约了海外投资的开展。出于体制和管理制度方面的原因, 海外投资的融资渠道十分狭窄, 现有制度的各类束缚甚多, 使得国内一些拥有良好的技术、设备和技术管理人员的工业企业, 以及很多拥有发展中国家适用的技术和丰富的经验，并在国际市场上建立了良好信誉的对外承包工程企业, 因为资金“瓶颈”难以扩大业务。同时, 我国企业在国外融资的成本很高, 而且很难获得。
另一方面，我国对外直接投资规模小，管理水平低，经济效益差，投资行业分散导致发展后劲不足，融资能力不强，抵御风险能力较差。形成这种状况除了投资企业自身原因之外，不甚发达的金融体系也是影响的关键因素之一。这种由于体制因素造成的金融资本与产业资本之间的难以融合，使得我国海外企业在进行跨国经营时举步维艰，大大降低了其国际竞争力。
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