在MM下，股利派发也确实会影响公司价值？

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关于MM的股利无关论，我有点疑惑，该理论是不是还是承认派发现金股利是会减少公司价值的（因为用于支付股利的现金是属于流动资产的），虽然股东的总财富

不会变；只不过当增发的现金股利是由发行新股筹集的时候，公司价值和股东总财富都不会因增发的股利而改变。

     比如，公司一期期末的利润为1000元，此时公司价值为10000元，股价为10元，那么公司在第一期期末将所有利润作为现金股利派发，派发后公司价值就确实会减少1000元   ，成为9000元，股价也将为9元，但是股东总财富并未改变。

     而如果，在第一期期末，公司除了仍派发原计划的1000元现金股利外，又要增加500元的股利，并且这500元只能是由发行新股筹得，那么，股利派发后公司的价值仍为9000元，不会因新增股利而使公司价值大于9000或是小于9000.

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关键词：公司价值 现金股利 流动资产 价值 派发 股利