发帖
雷达卡
海外宏观周度观察(2018年第43周):中日互换橄榄枝,欧洲局势仍迷离
美国三季度GDP表现依然强劲,环比值3.5%,高于预期。制造业PMI创下五个月新高,消费者信心依然处于高位。在贸易战和关税的作用下,欧元区10月份整体经济增长放缓,制造业、服务业PMI均低于市场期望。德国制造业、服务业PMI也未有起色,均创下新低。法国情况相比之下较好,制造业PMI下降,但服务业PMI指数有所上升且高于市场预期。反观日本,在制造业PMI指数小幅上涨的同时,CPI保持了和9月份相同的高位水平,但仍和2%的目标差距较大。
美国经济的持续走强使关联储副主席在25日的首次公开讲话中,再次表达了关联储将持续加息的意图。和走强的美国经济形成对比的,是欧洲经济疲软的态势,如预期一样,欧元区的利率并未改变,保持原有接近于0的水平。
日本首相在时隔七年后的再次访华,为中日关系的发展,奠定了良好的基础。中国央行在当天中午宣布了新签署的规模为2000亿人名币的货币互换协议。我们认为,货币协议规模扩大之后,中日可以减少双边贸易中对美元的依赖,增加人民币的需求。而人民币国际化的前提,就是汇率的相对稳定。所以我们坚持认为,人民币短期内贬值破7的可能性不大。另外,中日加大合作,也有助于缓解贸易战带来的压力。
意大利仍然坚持大幅增加ZF支出的预算方案,遭欧盟反对。如果意大利ZF继续坚持预算案,欧盟委员会很可能会进行超额赤字程序并对其开出罚单。这将会进一步激化意大利ZF和欧盟委员会之间积累已久的矛盾,从而引起更大的市场恐慌,进而影响整个欧盟经济的复苏。而英国脱欧谈判取得较好进展。
美债收益率上行的压力及市场对美国经济前景的忧虑不断发酵,使得美股于周三和周五再度大跌。全球股市大多跟随下跌趋势。本周美国长期国债收益率大幅下行12bp,收益率曲线倒挂风险增加。日本、欧洲债收益率下行。沙特的增产以及美国原油库存的超预期使得油价有所回落,目前市场关注点在11月4日美国对伊朗的具体制裁方案。在此之前,油价难以继续下跌,布油大概率会浮动在75美元/桶-85美元/桶之间。农产品价格大多下跌。
京公网安备 11010802022788号
