金融风险爆发往往和债务挂钩,但是债务水平的高低并不是通过某个绝对数额或者比例来衡量的,而是目前的现金流量不足以支付当前债务产生的利息时,就会引发违约现象,因而金融风险首先表现为流动性危机。如果大面积违约爆发,就会引发信用风险,经济就要进入到去杠杆的过程之中。去杠杆的过程之中,会引起资产价格的下降,进而收入水平下降,消费水平下降
。从资产价格的下降一般会从流动性最好的资产,货币市场,股市,债券,信用及房产价格的次第进行。而反弹也最先出现在随着流动性改善而导致的资金价格回落,信用债企稳,股市开始上行及股权市场投资恢复。


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