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汽车和手机销量延续低迷，消费未有改观
第一创业证券固定收益部日报（2018.12.11）
【债市观察】
受进出口数据不及预期以及通胀回落、尤其中美双方经贸关系再现摩擦事件的推动，周一债市走强。当天央行继续暂停逆回购操作，公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，可吸收国债发行缴款等因素的影响；资金面整体宽松，隔夜资金利率略有上行，Shibor ON涨3.7BP报2.4530%。国债期货高开后平稳运行，下午涨幅有所收窄，主力合约普遍上涨；其中，T1903收涨0.18%报97.285元，TF1903收涨0.13%报99.155元。银行间现券中长端收益率普遍下行，1年期有所上行。一级市场发行的146.2亿元农发债需求旺盛，中票短融认购情绪较好。截至周一，10年期国债到期收益率下行1.75BP至3.2678%，10年期国开债到期收益率下行4.49BP至3.6752%。整体而言，受周末公布的进出口数据大幅不及预期、CPI涨幅回落较多、中美双方就“华为事件”再现摩擦等多方面因素影响，债市走强。
消息面，王岐山演讲强调“保持战略定力”，称中国开放的大门只会越开越大；海外方面，英国首相推迟脱欧协议投票，以便与欧盟进一步商谈，欧盟法院裁定英国可以单边撤回脱欧决定，英国脱欧进程存在较大的不确定性。此外，根据中国商务部消息，国务院副总理、中美经贸磋商牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽通电话，双方就落实两国元首会晤共识、推进下一步经贸磋商工作的时间表和路线图交换了意见。
【经济数据观察】
汽车销量延续低迷，预计全年增速为负。根据乘联会统计数据，11月我国广义乘用车销量205万辆，同比减少18%，较10月跌幅扩大约5个百分点，连续6个月同比负增长；1-11月累计销量2015.2万辆，同比减少4%，较前值跌幅扩大1.5个百分点。2017年广义乘用车全年销量2424万辆，今年前11月完成量距离去年全年销量还差约410万辆，按照每月平均200万销量测算，今年销量大概率比不上去年，广义乘用车销量全年同比预计为负。
国内手机出货量同比也大幅负增长。根据工信部数据，11月国内手机市场出货量3537万部，同比下降18.2%，10月同比小增0.9%；1-11月国内手机市场出货量3.79亿部，同比减少15.6%，较10月跌幅扩大0.3个百分点。
【要闻速览】
l 国办发文对真抓实干成效明显地方进一步加大激励支持力度
l 报道：中国央行就金融控股公司监管办法征求意见 管控关联交易
l 发改委印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》
l 孟晚舟保释听证未得出结论 明天继续举行
l 中国日报：媒体称美国检方即将决定是否起诉刘强东
【评级调整】
昨日公告评级调低：
l 中诚信国际将中国吉林森林工业集团有限责任公司评级由A-下调至BBB，列入可能降级的观察名单（16吉林森工SCP001）
l 联合信用将洛娃科技实业集团有限公司评级由AA下调至B，展望为负面（18洛娃科技MTN001）
l 中诚信国际将洛娃科技实业集团有限公司评级由AA下调至C（18洛娃科技MTN001）
昨日公告评级调高：
l 新世纪将云南红塔银行股份有限公司评级由AA上调至AA+，展望为稳定（18云南红塔银行CD040）
昨日公告列入评级观察名单：无
昨日公告调出评级观察名单：无
【一级市场】
农发行增发3年期金融债（剩余期限约5个月）规模146.2亿元，中标收益率1.9489%，全场倍数2.48，边际倍数4。
中票短融一级供给27只/257.2亿，供给较大，认购情绪较好。其中，短融17只/127.7亿，中票10只/129.5亿；以AAA供给为主，只有4只永续中票，AAA评级为主；产业债以建筑装饰、商贸和房地产等供给为主。
【二级市场】
昨日利率债收益率变动
国债 | 国开债 |
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非国开 |
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昨日短融中票收益率及信用利差变动
京公网安备 11010802022788号
