20181219【充实计划】第925期

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学习和投资心得：
中证养老产业指数投资价值分析：一、 中证养老产业指数基本信息：中证养老产业指数以中证全指为样本空间，选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司股票作为成份股，以反映养老产业相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。该指数由中证指数公司于2014年6月份发布，基期为2004年12月31日。截至2018年11月16日，指数总市值5.16万亿，个股平均市值645.4亿，属于大中型股的范畴。从指数成份来看，前五大细分行业分别为文化传媒（14.58%）、中药（12.91%）、互联网传媒（8.93%）、生物制品（8.30%）以及保险Ⅱ（8.12%），合计权重52.84%前十大成分股占比合计为17.05%，成分股分布总体较为均匀：其中第一大成分股新华保险占比为1.84%，该公司是全国性的大型寿险企业，建立了几乎覆盖全国各省、市、自治区的机构网络和多元化的销售渠道，为客户提供各类便捷、优质的人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险及养老保险服务；并列第二大成分股分别为天士力及中国平安，占比同为1.77%，其中天士力以大健康产业为主线，以生物医药产业为核心，以健康产业和医疗康复、健康养生、健康管理为两翼的高科技国际化企业集团，是天津市重点支持的大企业集团之一；中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资三大主营业务为一体、核心金融与互联网金融业务并行发展的个人金融生活服务集团之一。从历史表现来看，中证养老产业指数具有较高收益和防御性的特征。自基日起至2018年11月16日，其累计收益率为573.19%，年化收益率达到15.31%，较大幅度超越了同期沪深300和中证全指。在实现如此高收益的情况下，中证养老产业指数的年化波动率为29.70%，接近同期沪深300和中证全指的年化波动率，可见中证养老产业指数是一个防御性较好的标的。综合收益率和波动率，中证养老产业指数的信息比率表现也较大幅度超越市场宽基指数。分年度数据来看，自基日起至今的14年以来，有9年取得正收益，胜率高达64.29%，好于同期沪深300和中证全指的表现。同时，中证养老产业指数在历史上没有出现过连续两年下跌的情况，说明其抗跌性强。从估值情况来看，目前中证养老产业指数市盈率PE(TTM)为19.78，所处历史分位比例为5%，整体处于近三年以来历史较低估值水平。二、 养老产业发展趋势2018年7月，银保监会发布《个人税收递延型商业养老保险资：金运用管理暂行办法》明确投资范围和比例，对投资能力、投资管理、风险管理等方面进行规范。税延养老险落地，政策红利释放，短期对行业保费及价值影响有限，长期为行业带来千亿增量保费需求，有助缓解年金险销售难问题，助推价值提升。连锁运营养老服务机构：目前，我国养老服务业的连锁发展方兴未艾，其不仅立足养老，还不断扩展至医疗、康复、旅游等大健康大养老领域。从粗放零散到科学细分市场，从模仿他人到摸索自身特色，中国养老产业走过十年起步阶段。业内人士认为，在中国千亿级养老产业大蛋糕中，商业连锁将成为行业快速增长的下一个风口。

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《思想的力量：哲学导论》

206. 休谟论自我：据说我们之中存在着一个不变的、非物质的实体， 休谟仔细考察了自我或心灵这个概念后认为它们实际并不存在。
休谟认为：若我们将心灵定义为我们自身之中不变的、非物质的实体，那么我们实际上没有拥有心这一观念。我们的观念不能超出我们的感觉印象，除非我们把心灵当作一堆印象，否则我们不可能有心灵的印象。

207. 休谟说：一些哲学家的想象中，我们意识到所谓的“自我”或“心灵”，感受到它们的存在，确信它们“完美的同一和简约”。但他反问：这个观念来自于哪些印象？

每一个真实的观念必然来自于某个印象。但自我不是某个印象，我们却认为许多印象和观念都与它有关。

如果自我的观念来自于某种印象，那么这种印象必须在我们一生中始终保持不变，因为我们假定自我就是以这种方式存在的。但是没有印象是持存和不变的，没有这样的观念。。。

对我来说，当我最深入地接近所谓的自我时，我总是在一些特定的知觉面前踌躇不前：热或冷，明或暗，爱或恨，痛苦或喜悦。没有知觉，我一刻也不能抓住自我，除了知觉，我永远不能观察到任何事物。

208. 毁灭不断
休谟指出贝克莱否认物质存在提出的理由是“既没有回答问题，也没有说服力”。
机智的悉尼-史密斯（Sydney Smith）曾说：“贝克莱主教用一卷八开本的著作毁灭了世界，除了心灵外，无物幸存。 1737年世界在休谟手中遭受相似的命运；因此由于两人共同的破坏倾向，世界已经没剩下什么好毁灭的了。”

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Blockchain:
109. BitShares的系统优势
首先就是规避了大多数法律问题，几乎在全球各国创建集中竞价的交易所都是有牌照的，必须受到该国法律法规的监管。但是司法监管的前提是有监管对象，而对象不外乎是人或者是机构这样的法律实体，而BitShares仅仅是一段程序，并且它是存在于互联网上的一段程序，并没有特定的国界，所以如果所有人都在BitShares上进行交易的话，这个行为能够规避大多数国家的法律。而且和比特币一样，基于区块链技术的程序一旦部署在互联网上，即使是创始人也无法改变。就像即使我们找到了创立比特币的中本聪，即便是肉体上消灭中本聪也不会影响到比特币的运行。

其次是解决了充值上的问题。交易所如何进行充值对于数字货币行业内的人而言一直是充满困扰的问题，并且随着第三方支付牌照被控制在一定数量之内，它们的地位变得越来越重要，它们对商家的审核门槛也变得越来越高。而BitShares让充值不再依赖于一个单个中心化的机构来处理，几乎人人都可以成为承兑商，人人都可以来交换人民币/BitCNY。

考虑到目前几乎所有的国家都将BitCNY这些数字货币定义为商品（BitCNY作为一种数字货币，中国五部委有明确解释，个人有买卖数字货币的自由），无论是成为承兑商还是与承兑商进行交易都没有任何的法律问题。
技术门槛也是困扰许多非技术人员的因素。当许多人还在考虑创建一个交易所应该组建一支如何强悍的技术团队时，BitShares几乎已经将所有的事情帮你搞定了。你不仅不需要考虑技术团队、代码，或者连服务器都不需要。只要下载BitShares的客户端，或者是打开BitShares的网页就可以在上面完全根据你的需要来创建资产凭证，这个资产可以是论坛的积分/代币，也可以是公司的优惠券/奖券，甚至还可以是某个公司的股票/债券。
BitShares把资金进出的功能交给了承兑商，而承兑商和交易是完全没有关联的，在这种情况下你不用担心自己的资金和交易记录会被追踪，所有的资金和交易完全由你操控，更不可能出现冻结之类的情况。
最后，由于BitShares本身就是在互联网上运行，因此其本身是没有国界的。除了有中国的人民币承兑商之外，还有国外的美元承兑商。每个人都可以随时随地下载客户端进行交易，使用者可能来自全球互联网每一个角落。


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充实每一天 发表于 2018-12-19 07:19
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