[讨论]利率与汇率的关系：搞清楚了吗？

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根据利率平价理论，如果本国利率提高，外国利率不变，则本币汇率远期将升高，即本币贬值（直接标价法）。

而在一般宏观经济分析框架内和讨论资本流出入的问题时，如果本国利率提高，外国利率不变，则将有更多的资本流入本国，造成本币升值。

如此看来，利率对汇率的影响就有是两方面的，或是矛盾的。你的观点呢？

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关键词：宏观经济分析 利率平价理论 宏观经济 资本流出 利率平价 利率 讨论 关系 汇率

思考中...

前者是远期贬值，而后者是即期升值。

且利率平价说是建立在不考虑交易成本，假设不存在资本流动障碍，资金在国际间具有高度流动性的基础之上的。

应该说以上两种说法都是建立在可以忽略交易成本，资本可以自由流出入的前提之上。

3楼的朋友说得有道理，不过先即期升值，后远期贬值背后有什么经济含义？这在现实经济中是否能实现？

个人认为汇率决定理论是国际金融中的核心基础，而利率和汇率的关系绝非用利率评价理论就能完全解释清楚。我们都来发表自己的意见。

克鲁格曼 国际经济学 第十四章和第十五章中有提到这个问题 建议楼主读一下（包括十五章附录）关键是搞清楚利率变动的原因

主要是1）即期情况下：若央行减少本国货币供给量，P粘性，利率升高，导致在资金市场上本币的吸引力相对提高，资金就从外币流向本币，使本币受到追捧而升值。

2）长期中：假设央行决定提高货币供给增长率，根据费雪效应，利率升高，实际货币需求减少，而一开始M没来得及变动，只好P上升（符合人们预期物价上涨），再根据绝对购买力平价，本币贬值（本币汇率等于本国物价水平与外国物价水平的比）。此过程反映在利率平价上是因为本币的预期汇率上升，导致外币存款的本币收益率这条线外移。

比较统一三楼的说法

楼主说的两种情况的假设前提不同。在利率平价中 i=i* + E(1)-E(0):i为本国利率，i*为外国利率，E(0)表示本国的汇率即期值，E(1)表示本国的汇率远期预期值，采用直接标价法。    楼主说的第一种应该是假定即期值E(0)不变，而第二种应该是假定远期预期E(1)不变。

事实上，三楼的bajjio兄的说法是完全正确的。小弟正在写有关汇率风险的论文，对如何量化衡量汇率风险有些头疼。希望各位能不吝赐教。有相关文献的话，请发给小弟，或告知哪里可以找到。

另外，对汇率的决定模型（较多）有什么看法，都可以在这里讨论一下。谢谢各位！

我的邮箱是：raymondchow@163.com

也就是时间问题，一个即期，一个远期，至于形成因素应该用利率平价说得通，“飞过海”说的也是其中影响因素（毕竟经济中各个变量都是相互联系和影响的）