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债市参考2018年12月28日
中行交易员：丁昂、徐梦笛、陈丹颖、闫欣
【每日关注】
周四，央行发布公告称，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，开展1200亿元 7天、300亿元14天逆回购操作。当日有1200亿元7天逆回购到期，因此净投放资金300亿元。
【市场评述】
银行间资金市场--年内流动性宽松，跨年资金偏紧
市场跨年资金需求依然较大，融出陆续发力，结构性摩擦逐渐缓解，但资金价格继续向上突破。年内到期资金需求清淡，DR001加权平均利率进一步回落至1.8%以下。由于昨天跨年资金融出规模增加，市场情绪有所缓和，同业存单一级发行和二级成交价格均向下大幅调整，且交投一般。全天全市场募集规模仅500多亿元。今日对于非银机构来讲是年前最后一个工作日，预计上午跨年资金需求依然会较为迫切，跨年资金价格易上难下。但是午后随着非银机构陆续平盘，资金面将恢复平稳偏松格局。
利率债市场--跨季资金面预期改善，买盘强劲，收益率下行
昨日交投比较活跃。收到美股隔夜大涨影响，国债期货T1903低开，但是随后走高。现券做多热情高涨，跨季资金面预期改善，买盘强劲。10年国开180210收报3.685，下行了3.25bp。180205收报3.74，下行了4bp。5年国开同样需求火爆，180211收报3.49，下行6bp。
信用债市场--情绪高涨，收益率下行
周四信用债市场情绪高涨，收益率下行。短融方面，随着跨年资金压力的缓解，跨年的短端品种ofr价格逐步后退甚至ref，成交价格明显下行；6M以上品种收益率下行5bp左右。中票方面，买盘也比较强，高评级品种有惜售情绪，收益率下行1-2bp左右。具体来看，剩余期限249天、AAA评级的18华能SCP016成交在3.57%，低于估值8.8bp；剩余期限2.87Y、AAA评级的18汇金MTN014密集成交在3.79%，低于估值1.71bp。
利率互换市场--利率下行，交投总体比较清淡
周四，IRS市场下行，交投总体比较清淡。Repo方面，5y repo 日内由2.98%下行至2.95%；1y repo 成交在 2.665%-2.66%。Shibor方面，5y shibor 成交 3.50%-3.48%位置；1y shibor 开在 3.22% 随后下行至3.20%。价格方面，7d repo fixing定于3.54%，较上个交易日上涨88bp；3m shibor fixing定于3.3390%，较上个交易日上涨3 bp。
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