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雷达卡
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学习和投资心得：
市场估值指标：我们在市场当中投资，经常会涉及到买与卖的选择问题，这种选择，显然要结合大盘与个股的确定，只有当严重高估的时候，才会去选择卖出，那么这种严重高估，会有什么样的标志性指标呢？这是需要我们能够知道的。我想以下这几个方面具有一定的参考意义：1.估值这里指的是整个市场的估值，如果整体市场估值严重偏高，那显然是非常重要的信号，这种估值的严重偏高，一般会表现在市场极度兴奋的时候，比如2007年和2015时，2007年时的大盘个股，估值也达到了50倍以上，2015年的创业板更是许多个股超过了100倍的估值，这样的水平显然是明显偏高了，尽管我们说成长性越好，估值水平越高，但估值总是有一个极限，股票不可能长时间维持超高估值，特别是做为一个板块，如果整体估值都极高，比如超过了100倍，那你必须要小心一些；2.上涨的时长一般来说，一波牛市的时间也很少会超过二年，当然这是相对于A股来说，美股则是另外一种景象，是牛市时间相当长，而熊市相当短，A股则正好相反，牛市短的可怜，而熊市漫漫无边，如果已经连续上涨超过了两年了，并且大盘指数上涨超过了一倍，那么你必须要小心了；3.投资者的情绪当市场极度低迷的时候，投资者大部分已经离场，对于股票完全没有兴趣，如果你跟谁谈股票，他会认为你要么是疯子，要么是傻子，这是市场即将见底的信号，相反当市场疯狂的时候，人人都在谈论股票，人人都是股神，人人都抓到了大牛股，每个人都赚钱的，这显然是不可能长时间维持的现象；股票回购上去被注销掉，自然就提高了每股的价格，市值管理实现了。但A股的这政策，依然还是鼓励上市公司在二级市场上直接买股票，等6个月后还可以卖掉。股票没被注销，也没存起来，怎么能实现市值管理？有人说，至少比以前更规范了，上市公司宣布多久内回购多少股票就必须执行，有监管了。我也觉得鼓励回购是个好信号，但距离真正的市值管理和提高股票价值还有本质的区别。这种回购6个月还可以卖的政策一旦出来，又是变相忽悠散户的招数，比高送转高级不到哪去。其实真正本质的区别在于，美股上市公司的高管利益是跟股价绑定的，他们手持跟业绩挂钩的期权，回购股票能让他们手里的股票更值钱，他们当然愿意用公司的钱积极回购。而A股还是缺乏这种奖励制度，高管与其做市值，不如想办法套现。4.龙头个股上涨超过十倍一轮行情下来，龙头领涨个股的涨幅会超过十倍，比如2015年的全通教育等一批个股，上涨幅度都相当可观，十倍股至少产生了几十支，这样的情况下，你要时刻想着离场了，这显然是不正常的，没有哪个公司能够在短短两三年之内让市值增加十倍，这是不是企业经营的结果，而是市场资金推动的结果；在股票市场里，要时常的反复确认这些信号，当出现见顶（见底）信号的时候，要敢于去做出反应，要进行适当的操作，股票尽管是用来投资的，但并不意味着一直持有不动，当严重偏离价值中枢的时候，也是要进行适当的仓位控制。
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