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但是12月的行情出现了连续的调整，让部分业内人士对于未来的行情表示出了担心。纽约梅隆资产管理公司旗下牛顿投资管理公司全球策略师彼得·亨斯曼表示，就股市而言，明年要有和今年一样火爆的表现可能比较难，也不大可能。
原因在于，资产价格今年以来的大幅回升，表明市场已经回到了更为正常的轨道，与此相应，流动性也回到了更为正常的水平。当然，在另一方面，政策制定者依然保持着相对的警惕，当局希望能确保市场流动性维持在较为合理的水平，从这个角度说，股市再次出现像今年3月份时那样的剧烈波动，可能性也不大。
亨斯曼认为2009年股市的反弹，大多数时候的领涨板块都是一些“低质量”股票，以及那些杠杆率相对较高的公司，在大家觉得再次出现金融体系崩溃的风险已大大减小的时候，这类股票往往会率先出现强劲反弹。不过，随着股市上涨持续了相当一段时间和相当大的幅度，市场重新回到更为正常的状况，投资人也重新回到更关注于股票估值的状态，接下来2010年股市的领涨板块可能有些变化，上涨的个股可能会扩大到一些基本面更好、增长更稳健的行业和板块。亨斯曼认为明年股市最大的风险莫过于过早的政策紧缩。这样的行为会对资产价格带来打击，同时也会使得金融体系面临的不确定性因素增加，这对于明年的股市投资回报来说，会是潜在的最大威胁。
中邮基金公司投资总监彭旭认为，A股市场明后两年的主旋律将以“震荡”为主，市场的估值重心在事件刺激下有望冲高之后围绕高点做箱体震荡，而中国股市要重返牛市需要等到经济真正走出低谷之后。基于明年中国经济形势的不确定性，因此在投资方面最重要的是在不确定中寻找确定的投资机会，在中国经济结构转型、消费升级的前提下，明年投资可以围绕三条主线进行。
首先是消费相关等行业，如品牌消费品、旅游以及医药等行业。第二，是看好中国区域经济调整中出现的亮点，如华东、华南地区的消费升级，华中地区的产业转移，西部、东北地区的基础设施建设等。第三条主线就是科技类产业，如电子工业等。主题投资方面，彭旭主要看好世博会和金融服务业的升级，认为可以择机介入相关个股。另外，他还明确表示，不看好基础设施建设。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授在接受采访时，从宏观上对股市做出了判断，他认为明年继续保持8%以上是没问题的，因为中国的应该总体上来说现在是继续向好，对中国明年的经济总体上是有信心的。股市方面应该说平稳地发展或者是继续走好是一个趋势，但是明年来看，很多临场的因素还是会比较多，包括外部的国际的影响，也包括大家关注的通货膨胀预期，会不会紧缩货币，这个对于股市可能还有影响，所以明年的股市总体上说还是波动的行情。他预测股指期货有可能在明年推出。因为今年我们已经推出了创业板，但是证券市场、资本市场还要继续创新，而且如果说明年股市或者资本市场继续走好的话，为股指期货的推出，包括融资融券的推出，奠定了良好的基础和条件。
震荡中前行
中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求在第三届江信国际金融论坛上指出，2010年中国资本市场将呈现宽幅震荡、总体上升的格局，A股运行区间为2500点至4000点。“2009年或2010年，中国将成为全球第二大经济体。”对于新一年宏观经济情况，他较为乐观地预计，中国经济将从2009年的复苏阶段进入2010年的快速增长阶段，2010年全国经济增长将达到9%甚至以上。此外，CPI将出现3%左右的上涨，温和型通胀或许会出现。而信贷政策方面，他预计新增贷款在8万亿左右。
吴晓求判断，2010年中国资本市场将呈现出宽幅震荡、总体向上升格局，运行区间将在2500点至4000点。吴晓求提出，2010年我国资本市场政策重点在供给政策。“资本市场发展政策总体上看不会改变，但市场若进一步上涨，则主要是通过扩大供给来平衡市场供求关系。除此以外，任何收缩资本市场需求的政策都是不可取的。”
一年的投资理财路结束了，我们所要总结的会很多，或惊喜或失意，或盆满钵满或两手空空。不管如何，我们都将对新的一年充满着希望，借助专家的指点，争取为自己的投资获取更高的回报。
作者：黄依凡 来源：《卓越理财》2009年第29期
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