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雷达卡
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这个章节可以说是对1,2级经济学的总结，很多基本概念我们都已熟知，只不过现在阐述的角度是：基于历史经济数据，对经济及各资产类型的长期走势做出预测，从而为接下来的asset allocation做出指导性意见。本章节内容较多，但是三级考试总共只考一道大题，至于上午还是下午，要看当年协会的心情。出于精炼的目的，我们这里只给大家点出一些重点内容。
1. 分析历史数据过程中所可能出现的偏倚或注意事项：Survivorship bias, appraisal data, regime change, asynchronism, data mining bias, time period bias, ex-post risk bias.
2. 预测时所需要用到的重要模型，其模型原理和相关计算都需要掌握：shrinkage estimator, time-series estimator, multi-factor model (公式很复杂，只有真正理解才有可能记下来，原理我在精讲中会讲), Grinnold-Kroner model (常考), risk premium approach, Singer-Terhaar approach.
3. 经济周期五大阶段的特征（重点关注在各阶段中：output gap的打开以及收紧情况；inflation的变化情况；短期利率、债券收益、股价的变化情况；经济进入下行时yield curve会变平或反转）。当inflation超出或者低于预期时，equity，bonds，cash，real estate分别都会有何表现。Taylor rule的计算和原理（必考）。当财政政策及货币政策分别为扩张和/或紧缩时Yield curve的形状变化（常考）。
4. 决定长期GDP growth的四大要素（必考）。ZF为促进长期经济增长的各种支持性政策。对于新兴市场country risk 的各种分析手段。
5. 经济预测时所用到的econometric analysis, economic indicators, checklist approach各自的优缺点。
6. 决定各个资产类型（cash, nominal default-free bond, credit bond, inflation-indexed bonds, common stock, real estate）return的关键因素及相关影响。
7. 用来预测汇率变化的四个理论工具（必考内容）：PPP, relative economic strength, capital flows, saving investment imbalances的具体应用。
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