20190117【充实计划】第954期

昨天阅读3小时，累计阅读1103小时。

今天阅读1小时，持续每天阅读累计97小时。

今天读了3小时，累计612小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1600小时。
学习和投资心得：
可转债定价模型之波动率：可转债定价中有一个非常重要的参数：波动率。该参数的大小对可转债的估价有很大影响。通俗地解释，波动率用于统计股价在一段时间内的平均波动幅度。比如统计区间1年的20%的波动率，大概意思就是股价在1年内有68.27%的概率涨跌幅度在-20%和20%之间，有31.73%的概率跌幅超过-20%或者涨幅超过20%。首先，波动率是一个统计指标（统计上称为标准差）。既然是个统计指标，那么一定和统计样本的选择有关系，对于股票价格，主要就是统计的时间段。比如选择1年的时间内的股价平均波动幅度，还是选择半年的股价平均波动幅度，甚至选择一周的平均波动幅度，其结果肯定都是不相同的。其次，股票波动率的计算，除了涉及到统计区间之外，还和收益率计算间隔周期有关系。比如统计2017年的波动率，假如2017年有245个交易日，如果统计每天的波动，则有245个收益率样本，然后将每天的平均波动率（统计上称为标准差），比如0.15%，年化后得到1年的波动率。如果统计每周的波动，则只有52周，只有52个收益率样本，然后将每周的平均波动率（统计上称为标准差），比如0.2%，年化后得到1年的波动率。可预期的是，这两种算法得到的结果肯定是不同的。接下来解释几个波动率的概念。波动率又有实际波动率、历史波动率、预测波动率、隐含波动率之分。实际波动率：是指对期权有效期内正股对应的投资回报率波动程度的度量。由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化。历史波动率：是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率。它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据反映。这就是说可以根据过往的回报率的时间序列数据计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。由于实际波动率无法事先测量，历史波动率有可能是实际波动率的一个很好的近似。预测波动率：是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型 确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为它是人们对实际波动率的理解和认识。当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。隐含波动率：是期权交易价格中隐含的波动率，它是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难，只要根据期权的交易价格，运用定价模型反推波动率即可。

昨天阅读2小时，一共阅读1028小时！
昨天任务完成情况：上午陪媳妇去医院检查，下午去找王院长，讨论开题和住房问题。晚上读《应用经济学研究方法论》第五章，和《经济学》第七章。
今天的主要任务就：上午去看牙医，下午休息啦。晚上晚上读《应用经济学研究方法论》第五章，和《经济学》第七章的读书笔记。
今天的杂事：去看牙医。
告诉自己：回眸昔岁催奋进，不忘初心再出发！！！战胜自己才是最大的成功！与其焦虑的思考，不如静心的实干！
1.每日在最新【充实计划】主题帖跟帖，【每日计划清单】，并填写是否完成（O or X）
2.计划清单形式（范例）：

1.制定作息时间表，其他的杂事已经完成。-X；
2.阅读《应用经济学研究方法论》第五章-X
3.晚上阅读《经济学》第六章，但是没有做笔记。-O
O表示完成，X表示未完成

充实每一天 发表于 2019-1-17 06:31
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昨天阅读1小时，累计阅读198小时。

昨日阅读3小时，累计阅读569小时

昨日阅读1小时，累计阅读786小时
1. 5分钟正念修炼-O
2. 12点前睡觉-X
3. 走路6000步-O

1.        今天你阅读到的有价值的全文内容链接
Book of Value: The Fine Art of Investing Wisely
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=6303889&from^^uid=109341
(page 80-109)

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
Investing as a negative art
Shaping the investment thesis
How to be a wise investor
The art of looking through
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
-It is for this reason that clear thinking when investing rests largely on our willingness and ability to disconfirm the prior beliefs we bring to an evaluation. That is the method of the philosopher and, arguably, a method for sound investing.
- there are just too many different mistakes that investors can make to ever be confident that experience alone is sufficiently educational.
- the most alert investors eventually recognize the importance of sound conceptual frameworks that help decipher the complexities of investing.
- If undisciplined in the art of analysis, both lay and professional investors can easily succumb to the impossible task of trying to understand everything and, as a result, see nothing.
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5、总阅读时间83小时

昨日阅读2小时，累计阅读712小时。