我国经济二季度有望企稳

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2018年中国经济出现明显下滑，宏观预测机构纷纷调低了对于2019年经济增长的预期。稳增长压力推动了刺激政策的出台，2019年开年中国宏观政策逆周期调节的力度明显超出预期。如货币政策方面央行全面降准1%，财政政策方面，减税与基建齐发力，小微企业普惠性减税措施计划三年内减税6000亿，铁路、城轨地铁等基建项目的审批与开工进度也明显加快，目前光这两项的获批投资总额已经超过两万亿。

而从最高领导人，在省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班上的，讲话来看，中央对金融风险的认识和定义出现较大变化。一是将金融风险置于经济风险之内，金融风险仅是经济风险的一部分。之前则是视金融风险为经济风险的代名词和主要内容。二是将金融风险划分为监管政策引发的金融风险、未被监测到的金融隐患引发的金融风险，对金融风险认识更加全面、更具实操性。之前则是将金融风险分解为影子银行风险、债券市场风险等。后续金融监管将更加注重预期引导、事前分析和监测，而非监管政策的急剧调整。政策纠偏下金融体系的信用创造能力会逐渐提高，宽信用可期。

在最高领导人研讨班上的讲话中，“风险”被划分为政治、意识形态、经济、科技、社会、外部环境、党的建设等领域的重大风险，金融风险没有被专门提及，而是被置于经济风险之内。具体来看，经济风险包括房地产风险（过快上涨或过快下行）、金融监管不当引发的金融风险、未被监测到的金融隐患引发的金融风险、中小企业经营困难和就业风险、国企改革（僵尸企业）滞后的风险。从这些内容来看，金融风险仅是经济风险的一部分，甚至是一小部分。相比之下，2017年末的中央经济工作会议指出，“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”。相比这次讲话而言，有重大的转变。

再从央行买国债,释放流动性这件事上看,表明了国家对于稳定经济的决心态度,可谓无所不用其极。

所以未来的政策方向应该是“适度宽松”的思路,与2008年大规模放水刺激经济的“过度放松”不一样的是，当前更加强调“适度”宽松与定向工具的使用，预期未来有多次降低存款准备金率的财政政策.这对银行股（A股的主心轴）的业绩是有很好的支撑,这个因素左右未来的大资金的预期，虽然短时间内很难形成，但要作为一个重要的结构因素先放在自己的心里，为我们炒这次经济底部做好准备。

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关键词：二季度 中央经济工作会议 经济工作会议 存款准备金率 无所不用其极