20190217【充实计划】第984期

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充实每一天 发表于 2019-2-17 06:20
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outperformed their peers

"We still want the mega funds to produce returns that are better than a typical hedge fund, that’s why we’re willing to pay the 2 and 20 percent fees," said Tim Ng, CIO of Clearbrook Global Advisors, which invests in hedge funds. "We’re willing to tolerate lower performance from some in a market like 2018 because they have for years outperformed their peers."


每日计划清单

1.背单词1个-O
2.阅读60分钟-O
3.俯卧撑-x
4.卷腹-x
5.负重行走-X
6.手臂-X
7.肩膀-X

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昨天继续学习了经济学中的货币在财政政策的角色，一般讲到凯恩斯学派都认为只有财政政策，而货币的功能则先少被强调。凯恩斯主义对货币政策的看法以他们的利率理论为基础，出发点是人们拥有对自己的财产使用的选择权，人们可以选择持有不产生利息的现金或是可以购买债券赚取利息，当债券的利息较高时，人们不再愿意将自己的财富以现金的方式继续持有，因为那样挣不到利息，当这种情况出现的时候，我们说货币需求较低。假设政府印制了更多的钞票（增加货币供应量），会使得利率的水平较低，人们对货币的需求就较高。凯恩斯主义认为低利率会鼓励商业投资，这意味着更多的经济投入，从而意味着更高的国民收入和更多的就业岗位。恩斯主义有关货币对经济影响的理论——较高的货币供给会造成较低的利率，从而促进投资，带来更高的国民收入和就业率——与之前的不同。当时的传统经济学，遭到了凯恩斯的批判，被称为“古典经济学”。古典经济学认为，货币对于经济没有“真实”的影响，如果政府将货币的供应量翻倍，那么人们购物的价格就翻倍，这就是唯一造成的结果，也就是说经济“实质”的一面，与“货币”完全无关。为何凯恩斯主义经济学家更倾向于财政政策，而非货币政策？这是受到20世纪30年代大萧条的影响，因为那时的利率就非常低。他们想弄清楚，既然利率那么低，为什么萧条还是持续了很长时间？最后的结论是，货币和利率不会对经济的总体需求有那么巨大的影响。凯恩斯主义者于是认为对投资发挥真正刺激作用的是商人的乐观感受（凯恩斯曾经将这种感觉称为“动物精神”），而并非低利率。凯恩斯主义者并没有说古典理论完全错误，但它只适用于充分就业的状态。凯恩斯却考察了经济衰退时的情况，而不仅仅是充分就业的时候。凯恩斯说，工资和物价并不会轻易下降——因为他们得到了企业和工人的确认——因此，也不会对促进销售和帮助失业工人找到工作有太多帮助。恰恰相反，人们在衰退时会减少开销，企业也会减产和裁员。新西兰经济学家比尔·菲利普斯（Bill Phillips）提出了“菲利普斯曲线”（Phillips curve）成了凯恩斯主义的一部分，菲利普斯曲线在政府政策上的意义为当经济衰退时，政府可以增加开支而使得通胀水平的提高为代价来减少失业率。从另一方面来说，如果经济过热，导致通胀的高水平，那么政府可以减少支出，或者提高税收，为经济减速。可是在第二次世界大战之后的几十年里没有再出现20世纪30年代的严重衰退。经济稳定增长，改善了人们的生活水平。直到20世纪70年代，凯恩斯主义经济学失去了光环。