20190301【充实计划】第995期

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1、文章链接：https://wallstreetcn.com/articles/3486207

2、文章摘录：中国小镇里的“车厘子自由”
在刚刚过去的2019年春节，车厘子不但为吃货们贡献了甜蜜的口感，还提供了足够多的段子。
“过年串门感情深不深，就看对方是不是直接拎一大箱车厘子到你家里；朋友圈炫富，不需要各种显眼logo名车名表，秀满满一碗车厘子，就足够了。”一篇《26岁，月薪一万，吃不起车厘子》的爆款网文，带火了“车厘子自由”一词——甚至连智利人赫南，都听说过这个热词。

在中国，车厘子依然是“贵”的代名词。不过，这种来自南半球的红色水果，如今越来越多地出现在三四线城市里。

今年春节期间，大润发华东地区三四线城市车厘子销量增幅，明显高于上海等一线城市。数据显示，JJ规格（果径大约为28-30mm，俗称双钩）的车厘子，今年在三四线城市销量增幅高达330%。而在过去，一直是更便宜的J规格（果径为26-28mm，俗称单钩）车厘子唱主角。另外，价格近2倍于普通智利车厘子的澳大利亚塔斯马尼亚车厘子、新西兰车厘子，也在三四线城市打开了销量。

谁在三四线城市买车厘子？
车厘子在中国三四线城市成了“当红炸子鸡”，得益于下沉渠道的消费升级。而电商和物流的发展，也让各种各样的进口商品，得以触达这些地区的消费者。

2018年年底，尼尔森发布《中国家庭精明消费报告》（以下简称《报告》），指出了当下中国消费市场的变迁——一二线城市趋向理性消费，三四五线城市则开始享受消费升级。其中，三四线城市海淘越来越疯狂，近年来，不少往昔只能在一二线城市看到的进口品牌，在下沉市场获得了很好的销量。

上海金融与法律研究所研究员高利明曾试图用“中产”和“负债率”之间的关系，来解释三四线城市消费升级的原因。他提出，到2020年，中国将有3-4亿的中产人群，但在一二线城市，已经产生了“高负债中产”这一子阶层。所谓“高负债中产”，指的是那些拥有房产等相当昂贵的资产，但受制于按揭等压力，“有资产却不宽裕”的阶层。

3、文章感悟：当前由于一二线城市房价的高企，导致一二线城市的人负债率高企，其自由可支配的资产并不多，这可能是一线城市不能实现“车厘子”自由的一个原因。另外，在一二线城市，现在车厘子更多的是自己消费，而在其他城市，车厘子起到了招待客人、送礼的作用。随着其他礼品的价格上升，人们的消费观念的改变，车厘子的礼品属性的替代性越来越强。

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臣光曰：夫信者，人君之大宝也。国保于民，民保于信；非信无以使民，非民无以守国。是故古之王者不欺四海，霸者不欺四邻，善为国者不欺其民，善为家者不欺其亲。不善者反之，欺其邻国，欺其百姓，甚者欺其兄弟，欺其父子。上不信下，下不信上，上下离心，以至于败。所利不能药其所伤，所获不能补其所亡，岂不哀哉！昔齐桓公不背曹沫之盟，晋文公不贪伐原之利，魏文侯不弃虞人之期，秦孝公不废徙木之赏。此四君者道非粹白，而商君尤称刻薄，又处战攻之世，天下趋于诈力，犹且不敢忘信以畜其民，况为四海治平之政者哉！
《资治通鉴第二卷》

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Unsurprisingly, we share the USMPF authors’ concerns about the threat President Trump’s attitudes and behavior poses to monetary policy that is successfully delivering price stability and maximum sustainable employment. We have written before about the damage to the Fed’s credibility from a President who, in response to FOMC rate hikes, reportedly wishes to fire the Fed Chair he appointed. Perhaps the key concern today is the President’s authority to appoint like-minded supporters to the Federal Reserve Board, a point highlighted by the opening citation from his economic advisor, Lawrence Kudlow.

Ultimately, both the USMPF and President Williams have it right: to keep inflation close to 2%, the FOMC must remain committed to act (possibly aggressively) whenever inflation and inflation expectations threaten to deviate persistently from target. We have little doubt that the FOMC, as currently constituted, would do so. And, as FRB San Francisco President Mary Daly argued in her discussion of the USMPF paper, early indicators will likely provide the FOMC sufficient warning for a timely response. If anything, recent readings on survey and market measures of long-term inflation expectations reinforce the case for policy patience.

Indeed, whether the Phillips curve is alive, dead, or hibernating, there is little to suggest that the current Fed is complacent. We view the Fed’s public review of its monetary policy strategy, tools and communications precisely in this context: as Vice Chairman Richard Clarida highlights, the review—the first of its kind by the Fed—should position the central bank to reinforce its commitment to the 2% inflation target, helping to keep the inflation expectations anchor where it belongs.

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