20190415【充实计划】第1039期

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学习和投资心得：
基金投资的夏普比率：对于所有的投资者来说，最关心的莫过于两个字啦。就是：收益。其实这个也好办，很多理财APP和网站上都有基金收益率排行榜，随便一查那就是信手拈来。但是，做投资总是风险和收益共存的，作为一个理性投资者，做到了风险和收益的平衡才能真正做到综合回报最大化，那么，如何做到呢？这个时候就不得不提一项指标——夏普比率。夏普比率是怎么来的呢？诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普。而夏普比率就是由他通过CAPM模型发展而来，因此也就以他的名字来命名了。那么夏普比率的概念是什么呢？简单来讲，夏普比率就是衡量在每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的超额回报是多少。夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小或者没有超额回报。这非常像我们日常生活中的概念，叫作“性价比”，就是每付出一点价格就获得多少的性能。在这里举个栗子，A和B两只基金，A基金历史年化回报10%，夏普比率0.5，B基金历史年化回报5%，夏普比率1。基金A看上去年化回报更高，但实际上相比B基金，其承担了更多的风险，而并没有获得更高的超额回报。而基金B虽然年化收益率是5%，但其在承担相同风险的情况下，获得了更高的超额回报。如果买B基金加一倍杠杆，那么B基金的回报就变成了10%，而夏普比率仍为1，说明同样的回报，其风险是远小于A基金的。虽然夏普比率给予了衡量风险和超额收益的标尺，但是用起来也有些注意事项：1.        夏普比率单个来看大小是没有意义的，必须是在组合里对比来看。2.        夏普比率的假设的模型是正态分布，也就是说只能衡量常态化的风险和超额收益，而“黑天鹅”的风险是夏普比率没办法衡量的。3.        就像其他指标一样，夏普比率衡量的是历史表现，不能用来预测未来。了解了来历和使用方法，想必各位已经搞懂了如何通过夏普比率衡量回报和风险。就像买电器讲究“性价比”一样，为了风险收益综合性价比最大化，我们可以用夏普比率来衡量投资收益的“性价比”。

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充实每一天 发表于 2019-4-15 07:01
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