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20190723-天风证券-爱尔眼科（300015.SZ）：十年十倍，通过爱尔看优秀公司成长记.pdf
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爱尔眼科（300015.SZ）：十年十倍，通过爱尔看优秀公司成长记 33页
优秀公司的成长：优秀的复制能力，持续为股东创造回报：作为十年十倍的公司，公司在长期发展中不断做大做强。从产业的角度与资本的角度看待其成长。从产业角度看，眼科连锁模式的成功在于其优质的复制能力：首先公司选择了市场空间较大，且在公立医院相对边缘的眼科赛道，好的卡位是其成功的第一步；其次，通过“合伙人”模式以及一系列的激励方式，招募吸引，培养了一大批优秀的医生，并逐步建立了其品牌与口碑，护城河不断加宽；最后，公司拥有相对完善的内部机制和流程化的运行体系，从医疗领域出身的管理层也是公司长期发展的基础。从资本角度看，公司ROE（2018年19%）与ROIC（2018年15%）相对较好，分红率位于同类上市公司前列，持续为股东创造回报。
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