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雷达卡
8.16 腾讯中报分析
1、对腾讯中报的评价：（1）得意于老游戏贡献稳定收入，在“新手游低潮期”手游收入远超预期，三季度只会更好；（2）受到《英雄联盟》递延周期较长影响，端游会计收入同比下滑，但是转为同比增长只是时间问题；（3）在外部广告主需求不足、在内部受组织架构不清和内部协同补偿的双重影响下，广告业务差强人意，三季度或许出现季节性的回暖，但是下一波增长还是要依靠微信；（4）金融科技表现亮眼，大部分收入来自于微信支付，随着支付补贴下降、理财和贷款等高利润业务发展，金融科技将成为继游戏之后腾讯下一个利润引擎；（5）费用控制对利润有重要支撑，但对于腾讯这样的科技公司并非长久之计。
2、团队的力量：在腾讯内部，微信、手机QQ、游戏团队是公认的精兵强将、经历市场考验、有成功基因。目前游戏已经成为一个公认的利润引擎，具有最高用户粘度、最完善生态系统的微信不仅带动金融科技发展而且被认为是带动广告收入增长的重要依靠。而广告业务的增长乏力很大一部分原因也是由于广告业务线内部的团队问题。
3、微信正在依靠直播、商品返佣广告向商品导流，创新广告模式，成为腾讯广告模式的拯救者。但是，目前微信商品返佣还存在很多问题，还需要时间去证明自己。
4、微信支付对于腾讯的意义远远超过了单纯的收入层面。如果没有微信支付，拼多多、小程序、电商就不可能崛起，腾讯就会失去对千千万万商家的覆盖，也会失去新零售和O2O业务的支点。如果没有微信支付，腾讯在从事政企解决方案业务时，就会少一个重要筹码。此外微信支付页面还能提供新的潜在广告位。我想这也是这么平台想要搭建自己支付平台的原因，但是显然支付宝、微信等产品已经牢牢抓住了市场大部分的份额。
5、腾讯的风险因素：（1）游戏、视频、第三方支付等都属于国家严格监管行业，政策变化会对企业造成巨大影响；（2）目前科技领域日新月异，市场竞争者众多，腾讯在基础研究水平并不明显高于同行；（3）大量战略投资存在减值的风险。
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