工商时报20100321__加州顶级红酒庄 惊爆破产

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加州顶级红酒庄
惊爆破产
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2010-03-21
·
工商时报
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【锺志恒】
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050705+122010032100202,00.html



受经济不景气影响，消费者转向廉价红酒，加上地价持续下滑，让美国生产顶级红酒的加州纳帕谷的许多葡萄酒庄在今年面临破产危机。



　财务状况加护病房级

　加州顾问公司硅谷银行（Silicon Valley Bank）表示，位于纳帕谷多达10家酒庄和葡萄园将在今年和明年以廉价顶让或法拍的方式易手，即使在2008年爆发金融危机时也没发生这种状况；7％受访的葡萄酒商财务状况「非常脆弱」或处于「加护病房」的程度。



　硅谷银行形容这波酒业萧条，是其250个酒商客户在过去20年来所遇过最严重的一次。



　加州酒业咨询与融资机构国际红酒协会（International Wine Associates）表示，顶级红酒需求持续下滑，由400家酒商拥有的纳帕谷土地价格较2007年高峰期下跌15％。当资产缩水甚至变成负资产后，让业者更难以用作抵押贷款再融资。



　研究机构MDA DataQuick表示，今年到1月为止，纳帕谷的酒商坏帐急升3倍至18件。大部份客户为美国西岸顶级酒商的硅谷银行调查发现，71％受访客户表示难以取得信贷。



　为酒商提供融资的Bacchus资产管理公司合伙人柯夫曼（Peter Kaufman）指这次衰退已经对酒业造成「长期变化」，因为精打细算的消费者不断降级消费更便宜的红酒。



　加州酒业咨询机构Gomberg, Fredrikson & Associates指出，尽管去年美国消耗的红酒增加1.9％至3.23亿箱，但大家都选择较便宜的品牌，让零售用红酒销售额下跌3.3％至290亿美元，中止从1991年至2008年持续每年成长的走势。



　消费者改采价格取向

　荷兰农业合作银行（Rabobank Nederland NV）表示，每瓶超过15美元的特级红酒销售在去年衰退10％，而每瓶逾30美元的超特级红酒销售至少下滑15％。



　柯夫曼分析，品酒高手减少消费Screaming Eagle这类每瓶卖逾750美元的顶级膜拜酒（cult cabernet），因为他们不断发掘出许多每瓶售价在20至40美元间，而且质量都不错的红酒。像Gomberg指销售最好的美国红酒品牌Kendall-Jackson每瓶只要15块多美元。



　荷兰农业合作银行在1月发表的报告中指出，消费者改变饮用习惯冲击顶级酒庄，让贷款机构强迫无法还钱的客户，在贷款违约之前就寻求解决方案。而且由智利、阿根廷和澳洲等国家进口较便宜的红酒，也不断削减美国酒庄的利润。



　酒庄主人萌退意

　荷农的分析师文尼克莱夫（Stephen Rannekleiv）指出，当消费者不断以价格取向，表示纳帕谷红酒的价格不是他们想要买进的价位，其结果就是红酒价格拖累葡萄价格，进一步又拉低土地价格。



　曾4次被著名酒评家罗伯帕克（Robert Parker）列为完美评级红酒Harlan Estate Proprietary Red的酒庄主人比尔贺兰（Bill Harlan）预期，在纳帕谷内被查封的个案数字会不断攀升，因为没有一个地方不受这次金融风暴的冲击。



　估价师柯雷亚（Tony Correia）说近期物业成交的数量变少，是因为卖家不能接受过低的出价。硅谷银行指出，加州目前逾30个酒庄在出售，它们不是因为有沉重的抵押债务，就是竞争激烈和毛利率下跌，让酒庄主人萌生退意。



　投资与顾问公司Global Wine Partners LLC表示，部份从不公开或秘密登记在县政府估价办公室的纳帕谷土地交易，将在今年和明年公开。这些交易都是高杠杆、不透明的私人买卖。



　柯雷亚说根据产区、地理位置与土质，纳帕谷的地价是美国红酒产区中最高，加上酒庄之旅的观光收益也是土地价值所在。



　中介公司Maher Advisors指纳帕谷每1英亩种植像卡本内苏维浓等红葡萄的土地平均价格在15万至20万美元之间，种植夏多内等白葡萄则为11.5万美元。若是拉瑟福特（Rutherford）和奥克维尔（Oakville）顶级产区，价格更高达25万美元。

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