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报告的机构名称： 海通证券
报告发布时间：2009.2
报告页数：18页。
报告的文件格式：pdf
报告大小：576k
报告目录
目 录
投资要点...................................................................................................................................... 3
一、行业篇.................................................................................................................................. 4
1. 短期颓势不改太阳能长期光明前景...................................................................................... 4
2. 多结聚光太阳能光伏系统原理.............................................................................................. 4
2.1 多结聚光太阳能定义............................................................................................................ 4
2.2 III/V 高效电池、聚光系统和太阳追踪是多结聚光系统的三部分.................................. 4
3. 多结聚光太阳能是第三代太阳能.......................................................................................... 5
3.1 三代分类法........................................................................................................................... 6
3.2 三代太阳能特点各异，差异明显........................................................................................ 6
3.3 多结聚光太阳能用于大功率发电领域................................................................................. 6
4. 太阳能技术换代的动力：成本和可靠性.............................................................................. 7
4.1 第二代薄膜太阳能兴起的由来和存在的问题.................................................................... 7
4.2 第三代多结聚光太阳能兴起的原因：航天转民用的技术可靠性.................................... 7
4.3 第三代多结聚光太阳能兴起的原因：成本和成本降低空间大........................................ 8
5. 多结太阳能聚光技术的订单和相关企业.............................................................................. 9
5.1 多结太阳能企业订单............................................................................................................ 9
5.2 非多结聚光太阳能企业和技术............................................................................................. 9
二、公司篇................................................................................................................................ 10
1. 三安光电的主业.................................................................................................................... 10
2. 三安光电的多结太阳能业务................................................................................................ 10
2.1 市场对三安太阳能产品一直比较悲观和疑惑................................................................... 10
2.2 三安在太阳能领域有历史沉淀，是有竞争力的产业链延伸........................................... 10
2.3 5KW 多结聚光太阳能产品处于世界先进水平、进入量产前期..................................... 10
3. 业绩预测和估值.....................................................................................................................11
3.1 我们维持前期的业绩判断...................................................................................................11
3.2 估值.....................................................................................................................................11
3.3 多结聚光太阳能代表新能源发展的一个重要方向，股价上升动力足。.......................11
4. 主要不确定因素.....................................................................................................................11
财务报表分析和预测................................................................................................................. 14
表 目 录
表 1 三代太阳能技术的比较............................................................................................. 6
表 2 聚光和非聚光太阳能的应用分类............................................................................... 7
表 3 晶硅系统和聚光多结太阳能系统成本简单测算......................................................... 7
表 4 多结聚光太阳能电站订单.......................................................................................... 9
表 5 聚光太阳能的分类.................................................................................................... 9
表 6 国内聚光企业及工程情况........................................................................................10
表 7 太阳能行业上市公司国内外估值比较.....................................................................12
图 目 录
图 1 典型的高能三结电池结构示意图............................................................................... 4
图 2 CPV 的户外图片........................................................................................................ 5
图 3 多结聚光太阳能示意图............................................................................................. 5
图 4 三代太阳能技术演变................................................................................................. 6
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