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国际金价攀升的获利者，如何发现交易机会和窗口
并购基金由招商局资本投资有限责任公司（简称“招商局资本”）旗下的深圳市招商慧合股权投资基金有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、招商局资本控股有限公司、深圳市引导基金投资有有限公司、深圳市盐田去国有资本投资管理有限公司及其他发行人于2017年4月在广东省深圳市成立。并购基金由招商慧合管理，主要从事股权投资及资产管理，重点围绕企业并购重组、成长型企业、国企混合所有制改革、海外并购等方向进行投资。其实早在2018年4月，并购基金就接触到了山东黄金的H股IPO项目。当时，正值中美贸易战刚刚开打。2018年4月3日，白宫公布了一份约1300种中国产品列表，称可能对这些产品征收25%的关税。次日，中国宣布将对106种美国商品征收25%的贸易关税。贸易战的开启引发了全球股市的震荡。并购基金的研究团队——三新慧合团队判断认为当时是金周期相对安全的时间段，在高度不确定性的政经环境下，市场对黄金的资产配置需求较高。研究团队通过对过去10年以上长周期的深入观察得出结论：国际金价向下空间有限，向上空间较大，而山东黄金是行业的领导者和整合者，可以投资。随后的几个月里，并购基金跟山东黄金积极接触。也就是在那几个月里，国际金价出现了一轮下滑，从2018年4月初的1345美元左右，一路下滑至8月中旬的1100美元上下。并购基金认为当时，“黄金作为典型的周期性大宗商品，出现了较好的交易机会。”投资于周期性行业风险较大，因此基金对该项目非常谨慎。进行了各种研究论证，最后得出的结论是：眼下是安全性和弹性皆非常好的时点，未来两年一定能够找到合理的股票出售窗口。这一结论很快得到了证实。2018年8月之后，国际金价一路波折向上，很快突破了该团队的设定的出口窗口。并购基金也从这一项目中可观的回报。如今，山东黄金仍然在随着国际金价的波动在波动，但是并购基金已经清仓退出，笑看风云。
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