求教一个米什金（货币金融学 6版）的利率行为的一个问题

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各位大侠，。。。。谁能帮授业解惑一下？


从论坛下载的人大出版社 米什金 货币金融学 中文第六版 98页表5.2：

预期利率 上升时，债券需求下降，曲线左移，应该是债券价格下降，利率上升才对啊，为什么他的结论是利率下降呢？

昨天和今天又把利率这块左左右右好好看了一遍，对于预期利率上升，导致已购买长期债券的人的收益率下降，可以勉强理解。但是对于预期利率上升导致价格上升，就非常不理解，尤其是教材上还画了图，需求曲线明明向左移动，价格应该是下降的才对。

下边原图 - 对于预期利率上升和预期通货膨胀率上升导致价格上升，利率下降，不理解：






非常痛苦，谁能帮解答一下啊。。

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关键词：货币金融学 货币金融 金融学 米什金 预期通货膨胀率 货币金融学 收益率 出版社 中文

看上去确实是矛盾的，等待高手来解答。

在其他论坛也发了帖子，终于有人回复了，也搞明白了，是垃圾翻译的问题，回复如下：
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个人观点，供参考：

问题1：

关键是中文第6版翻译错了。

英文原文是：the income effect of an increase in the money supply is a rise in interest rates in response to the higher level of income.

中文第4版的译文是对的：“货币供给增加的收入效应就是指……”

也就是说，货币供应增加对利率的影响可分为若干不同的效应，其中一种，即收入效应是指……

中文第6版却译成：“货币供给增加将会导致收入上升，进而导致利率提高。”

既不符合原文也不严密。lz产生误解可能就是因为这里的错译。


总体来说，从可贷资金模型和流动性偏好模型来看，货币供应增加的效应都是多层面的，不能轻易下定论。lz的分析有不合模型的地方，但也不完全错，主要问题是忽略了一些层面的效应。

（1）从可贷资金模型来看，债券需求不取决于货币供给，而是财富（注意模型中列举的影响债券需求的几种变量，不包括货币供给），lz这里的推导不符合此模型。原书的逻辑是：货币供给增加→推动国民收入增长→……

（2）从流动性偏好模型来看，lz的分析是正确的，即原书所说的“流动性效应”。但书里也说，流动性效应只是一方面，还有另一种效应：货币供给增加→推动国民收入增长→推动货币需求增加……

问题2：

Lz误会原图的意思了，那个p↑和i↓不是说p上升和i下降，而是指坐标轴方向的含义。

估计你误解的原因可能是，这里中文6版的翻译也有错：p（上升↑）是对的，但i（下降↓）是错的，应该是i（上升↓），指i和p的变化方向相反。第4版在这里的翻译也是对的。

从这两处来看，第6版的翻译质量可能还真不如第4版。