机械行业:施工单位积极复工,工程机械3月销售有望超预期
本周核心组合:三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密、建设机械、晶盛机电、诺力股份、科沃斯、克来机电等
长期推荐组合:徐工机械、中联重科、艾迪精密、柳工、中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、广日股份、上海机电、爱仕达等
本周观点
施工单位积极复工,工程机械3月销售有望超预期。国内新型冠状病毒疫情防治有效,各地积极推进复工,工程施工项目也处在有序复工中。基建各行业看,发改委信息显示截至2月27日,110项重大水利工程总体复功率69%(扣除自然气候因素不能开工项目,可复工项目复功率87.1%);交通运输部消息显示截至2月25日高速公路在建项目复工率超50%;国家电网最新统计显示,1600多项电网基础设施工程已复工,投资规模超过1000亿元。按照当前情况看,我们预计3月将迎来工程机械销售旺季。考虑到本次疫情对经济的负面影响,复工后可能采取相应经济刺激政策,基建系重要抓手,工程机械需求有望进一步提升,我们看好3月旺季销量超预期。
工程机械主机和零部件厂商短期受到销售旺季延后的影响,但全年工程施工需求变化不大,反而可能由于处于稳经济目的而加大基建投放力度,利好设备需求。考虑到2020年全面建成小康社会以及打赢脱贫攻坚战的决胜之年,我们对全年挖机销量需求保持乐观,判断全年仍有5-10%的增长。重点推荐主机厂龙头三一重工、中联重科、徐工机械、柳工,格局较好的核心零部件公司恒立液压、艾迪精密,塔吊租赁商建设机械和高空作业平台厂商浙江鼎力。