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三大催化因素支撑工程机械“十二五”发展
众多迹象表明工程机械行业将在“十二五”期间继续保持高速的发展势头。中国工程机械协会会长祁俊曾表示，预计到2015年，我国工程机械市场销售规模将达到9000亿元，出口达到200亿美元。我们认为，“十二五”期间，我国固定资产投资将继续保持稳定增长，预期年平均增长率将保持在17%-20%左右，而其中保障房、基础设施建设（含水利设施建设）和采掘业将成为工程机械行业发展的三大催化因素。
国际化承接中长期城镇化，行业景气度维持高位
从中长期来看，工程机械行业的发展潜力依然巨大。国内市场，随着我国城镇化的不断推进，固定资产投资将在较长时间内保持增长的势头，进而为工程机械提供良好的成长环境；国际市场，目前工程机械行业的出口占比还较低，2010年预计为15%，随着我国工程机械行业的做强做大，我国工程机械行业有广阔的国际化扩张空间。
产业升级将加速，挖掘机、大吨位起重机、关键零部件国产化将是未来看点
工程机械低端产品众多，提高效率和可靠性以及劳动力成本上升等问题必将加速工程机械行业进行结构调整和产业升级的步伐，进而为工程机械行业持续健康地发展提供保障。
未来挖掘机、大吨位起重机、大型臂挂式泵车将是产品中的新增长点，而关键零部件如发动机、液压控制系统的国产化将是提升国内工程机械产业竞争力的强大催化剂。
工程机械2011年开局销量良好，全年预计增速20%
工程机械行业是典型的强周期性行业、销量和毛利率呈同周期运动趋势，与固定资产投资相关性极强，同时由于行业特性，工程机械行业的市场反应相比于钢铁、水泥等投资相关行业更为迅速。
2011年1月工程机械销量良好，验证了我们之前的判断。好的开始是成功的一半，也加强了我们对2011年全年销量增长20%信心。
强烈看好，建议买入
目前工程机械处于景气周期，我们建议加大配置。一线我们推三一、柳工、徐工、二线公司我们特别力推厦工和山推。
（具体内容请见附件）
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