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雷达卡
很多小伙伴会问我，妥妥啊，我觉得这个公司挺好的，可以买吗？或者是现在要卖吗？那关于这个问题，我们首先要先了解公司，而且在投资里最重要的就是看公司的估值了。
公司是否处于低位，是否可以买，是否可以卖，看高估或者是低估就能解决很多问题了。公司估值这个问题就涉及到了市盈率，或者是股价收益比率，它们是公司估值最常运用的指标，是假定公司利润不变的情况下，靠利润回报需要多少年回收你的投资成本。
比如说你很看好一家公司，这家公司也的确很好，现在是 100 块钱的价格，但是你觉得它贵了，所以没有买。等你某天再次关注它的时候，已经涨到了 200 元，而这个时候，你就开始跺脚，怪自己当初为什么不坚定一点点，其实还是因为自己没有搞懂估值这个东西。
在这个时候跟涨，你也不一定能把抓住机会，因为如果你对估值理解不透，就很有可能会栽跟头，因为这时候它的估值有可能已经偏高了。
由此可见估值对投资决策是非常重要的，那今天妥妥和大家讲一讲估值当中常用到的市盈率，它是如何来理解和运用呢？
其实看市盈率也可以侧面看出大家对市场的悲观，或者是乐观的态度。比如说市盈率已经达到非常高的水平了，那说明市场比较乐观，而市盈率跌入低谷的时候，也就是在市场投资的小伙伴们不想做投资了，就是比较悲观的时候，但这个时候反而是咱们捡便宜的时候。
我们总说某某市盈率多少多少倍，但有的时候，我们说的市盈率并不是同一个市盈率哦。市盈率分为三种，分别是静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。
都是市盈率，三者有什么区别呢？咱们又该用哪一种呢？
市盈率的公式就是：市盈率 = 股价÷ 每股的收益。股价这个是没有什么争议的，拿最新的来用就是，但是对于每股收益界定的不同，就造成了市盈率的不同。
第一，如果大家都是用年报上的每股收益来计算市盈率，而这个每股收益摆在年报那里是没有啥争议的，无论是谁怎么算，算出来的都一样，所以我们把它称为静态市盈率。这个静态市盈率虽然很好算，但是有一个缺点太滞后了。
想象一下，如果现在有一个学生，他拿着去年期末考试成绩来衡量他现在的学习能力，是不是会有一点不准确呢？年报也是这样的，上一年的年报，到今年四、五月份才出来，等我们看到年报，都快过了半年了，还用去年的数据衡量现在收益不合理吧？
为了克服这个缺点，滚动市盈率就出来了，滚动市盈率就是与时俱进，跟着季报一起更新。比如说六月份中报出来的时候，就用去年六月份和今年六月份的业绩来算市盈率，这样就能紧跟企业的经营了嘛。
这好比你觉得我用去年期末考试成绩来衡量学生的学习能力有偏颇，那我们就一段一段的跟踪，这样总没有问题了吧。
但是，股票的价格总是在反映着投资者对于公司的预期，滚动市盈率虽然比静态市盈率更及时，可仍然没有办法解决所有的问题。
有一些股票增长的速度非常快，导致它们的股价居高不下，如果用滚动市盈率来计算的话，估值就非常高。等到下一期的业绩报告出来，业绩大涨的话，现在的价格又显得太便宜了。
例如一只股票去年下半年的每股收益是一块钱，今天上半年的每股收益是两块钱，股价是 150 元，算出来的滚动市盈率是 50 倍，很吓人是吧？但如果今年下半年，它的每股收益增长 100%，达到了四元的话，滚动市盈率一下子就变成 25 倍了，显得便宜了不少。
所以为了抢占这个先机，很多投资小伙伴对高速成长企业开始用动态市盈率。动态市盈率的公式就是：动态市盈率 = 股价÷ 预测未来一年的业绩。比如一只股票 2019 年的动态市盈率就是股价÷ 2019 年预期的业绩。
动态市盈率的好处就是超前了，能够让大家在面对高速成长股的时候，不会因为市盈率过高，畏手畏脚不敢买，有一定的前瞻性。
但动态市盈率有很大的争议，就是关于预期业绩怎么来计算。
无论是静态市盈率还是滚动市盈率，每股业绩都能在业绩报告上找的到，而动态市盈率则要对业绩进行预测，比预测一个学生未来一年考试成绩都要难，那怎么办呢？
我发现很多小伙伴直接选择使用券商的预测，虽然不是很靠谱，但至少心里有底吧。对于券商软件预测准不准呢，每个券商软件预测都是有一些差异的，股票软件它也没有空去预测未来一年的业绩，怎么办？
为了偷懒，它们用了一个很傻瓜的办法，把已知的业绩做一下处理，比如说一季报的业绩乘以四，就得到全年的业绩了，类似这样的。
看起来这种方法没毛病，怎么说它傻瓜呢？因为有些公司一季度不怎么赚钱，到后面三个季度赚到很多，拿下来乘以四，得出来的本年度业绩自然很少，动态市盈率自然变得很高了。
而有一些公司一季度很赚钱，后面三个季度都不怎么赚钱，春节的时候大赚特赚，其他的时候装死，拿一季报的业绩乘以四，业绩不吓死人才怪。
所以，每个人对公司的估值预测都是有偏差的，券商软件虽然直接告诉你一个答案，但你必须还是要拿纸笔去核算对不对才行啊，这样我们自己才心里有底。厉害些的小伙伴呢，券商给他的估值只做为一个参考，他们会选择自己计算的预期业绩。
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