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第五章 无形资产评估
一、练习题
1、术语解释
（1）无形资产 （2）商誉
2、单项选择题
（1）某企业的预期年收益额为320万元，该企业的各单项资产评估价值之和为1200万元，其中专利权价值为400万元，该企业所属行业的平均收益率为10%，适用本金化率为10%，其商誉的评估值为（ ）万元。
a、800 b、400 c、2000 d、2400
（2）某甲（承租人）1999年1月和某乙（房主）签定了一房屋租赁合同，原租金为200元 / 月，每半年的第1个月初支付一次，租期为5年，某甲于2000年1月（尚未支付房租）转让该房屋的租赁权，经调查同类房屋2000年1月的市场租金为250元 / 月，折现率为10%。该租赁权的转让费接近（ ）元。
a、1900 b、2000 c、2400 d、12000
（3）下列公式能够成立的是（ ）
a、销售收入分成率 = 销售利润分成率 / 销售利润率
b、销售利润分成率 = 销售收入分成率 / 销售利润率
c、销售利润分成率 = 销售收入分成率 * 销售利润率
d、销售收入分成率 = 1 - 销售利润分成率
（4）某企业的预期年收益额为16万元，该企业各单项资产之和为60万元，企业所在行业的平均收益率为20%，以此为适用本金化率计算出的商誉价值为（ ）万元
a、10 b、20 c、30 d、40
（5）某企业5年前获得一项专利，法定寿命为10年，现对其进行价值评估。经过专家估算，截止到评估基准日，其重置成本为120万元，尚可使用3年，则该项专利的评估价值为（ ）万元
a、45 b、50 c、60 d、72
（6）用成本法评估某项专利技术，已知在开发该专利的过程中耗费材料费用20万元，工资费用30万元，管理费用5万元，专用设备费10万元，营销费用5万元，咨询鉴定费5万元，其直接成本为（ ）万元
a、75 b、50 c、65 d、20
（7）下列阐述中正确的为（ ）
a、商誉是能够离开企业而单独存在的
b、商标可以转让其使用权，但不能够转让其所有权
c、商标可以转让其所有权，也可以转让其使用权
d、商誉是产品的标志
（8）对无形资产进行转让、投资评估的前提条件是无形资产（ ）
a、可以确指 b、附着于有形资产 c、技术成熟度高 d、可带来超额利润
（9）某企业两年前引进一项专有技术，重置成本为100万元，预计尚可使用5年，该技术产品设计生产能力为年产1000件，现在准备将40%的生产能力转让出去，由于竞争对手的增加，使得该企业减少收益的现值为30万元。该技术转让的最低收费额接近（ ）万元
a、70 b、59 c、30 d、101
（10）预期某企业未来5年的净收益分别为13万元、14万元、11万元、12万元、15万元，第6年起的净收益保持在15万元左右。采用对各单项资产价值进行评估加总的方式确定企业价值为90万元。折现率为10%。该企业的商誉价值为（ ）万元
a、100 b、142 c、52 d、130
（11）某企业一项专利技术的法律保护期自1996年1月起20年，2002年1月预计其可带来超额利润的年限尚有10年。现在该企业拟将该技术转让给另一家企业使用5年，并从其年预期销售收入8000万元中分成15%作为转让收益。所得税率为33%。折现率为10%。该技术的转让价值为（ ）万元
a、3048 b、4940 c、5923 d、6845
（12）对于同一专利权来讲，其价值最高许可使用形式为（ ）
a、普通使用许可 b、排他使用许可 c、交互使用许可 d、独占使用许可
（13）无形资产价值评估公式：
n
最低收费额 + å k2×ri （1-t）/（1 + r）i
i =1
适用于无形资产转让价格的（ ）
a、总付 b、提成支付 c、交互支付 d、混合支付
（14） n
无形资产评估值 = å k1×ri （1-t）/（1 + r）i
i =1
n
= 最低收费额 + å k2×ri （1-t）/（1 + r）i
i =1
上述公式中，k1和k2的关系是（ ）
a、k1等于k2 b、k1大于k2 c、k1小于k2 d、不确定
3、多项选择题
（1）专利权的许可使用形式有（ ）
a、普通使用许可 b、排他使用许可 c、交互使用许可
d、独占使用许可 e、次级使用许可
（2）专利权的转让形式有（ ）
a、普通使用许可 b、排他使用许可 c、特别使用许可
d、独占使用许可 e、全权转让
（3）无形资产转让价格的支付方式有（ ）
a、总付 b、提成支付 c、分期支付 d、混合支付 e、交互支付
（4）无形资产的最低收费额包括（ ）
a、卖方研究开发成本中应由买方摊还的部分
b、卖方的机会成本 c、卖方的转让成本
d、卖方分配到的经济租金 e、买方分配到的经济租金
4、问答题
（1）影响无形资产价值的因素有哪些？
（2）如何确定无形资产转让的最低收费额？
（3）自创型无形资产的重置成本由哪些要素构成？
5、计算题
（1）企业拟转让一专利技术，与购买方商议双方利用该专利技术的生产能力分别为800万件和400万件产品。该专利技术的开发成本为400万元，已经使用5年，剩余经济使用年限为3年。该专利技术转让后对出让方的生产经营产生较大影响，由于市场竞争使得产品销售额下降，减少净收入的现值为60万元。转让后为受让方提供技术指导等转让成本为20万元。试评估确定该无形资产转让的最低收费额。
（2）甲企业将一项专利使用权转让给乙企业，拟采用利润分成支付的方法。该专利技术是三年前自行研制的，账面成本为80万元，三年间物价累计上升了25%，该专利保护期10年，剩余保护期6年，专业人员测算认为该专利技术的成本利润率为400%，乙企业资产的重置成本为4000万元，成本利润率为13%。专业人员通过对该专利技术的同类技术发展趋势分析，认为该专利的剩余经济使用年限为4年。通过对市场供求状况及生产状况分析得知，乙企业的年实际生产能力为20万件，成本费为每件400元，未来4年期间的产量与成本费用变动不大，使用该专利技术后产品的性能提高，预计每件产品的售价在未来第一、二年为500元，第三、四年为450元。折现率为10%，所得税税率为33%。试确定该专利的评估价值。
（3）某企业为了整体资产转让需要进行评估。经过预测该企业未来5年净利润分别为100万元、110万元、120万元、150万元、160万元，预计从第6年起每年收益处于稳定状态，即每年平均为160万元。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万元和500万元。该企业有一尚可使用5年的非专利技术，该技术产品每件可获得超额利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经过综合生产能力和市场分析预测，在未来5年每年可生产10万件。折现率为6%。试评估该企业的商誉价值。
（4）甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙企业使用。使用时间为5年。双方约定乙企业按照使用商标新增加利润的25%支付给甲企业。根据估测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利润10元，预计5年内的生产销售量分别为40万件、45万件、55万件、60万件、65万件。假定折现率为14%，所得税率为33%。试估算该商标许可使用权价值。
（5）甲企业将一项专利使用权转让给乙公司使用5年，拟采用利润分成的方式收取转让费。该专利的开发研制成本为100万元，专利成本利润率为500%，乙公司的资产重置成本为3000万元，成本利润率为15%。乙公司的实际年生产能力为20万件，每件生产成本为50元，预计未来5年的市场出售价格分别为90元、90元、85元、75元、75元。折现率为10%，所得税率为33%。试确定该专利的使用权转让费。
二、参考答案
1、
（1）无形资产是被特定权利主体控制或拥有的，没有实物形态且不具有流动性，而对生产经营持续发挥作用，并能够在将来带来额外经济效益的资产。
（2）商誉通常是指一个企业预期将来的利润超过同行业正常利润的超额利润的价值。这种价值的预期是由于企业所处的地理位置的优势，或由于经营效率高、管理水平高、生产历史悠久、令人喜爱或尊敬的企业名称、良好的客户关系、高昂的士气等多种无形的“资产”因素综合造成的。
2、
（1）c （2）b 50×6+50×6× [1-1/（1+5%）7] / 5% = 2000
（3）b （4）b （5）a （6）c （7）c （8）d （9）b
（10）c （11）a （12）d （13）d （14）b
3、（1）abcde （2）abde （3）abd （4）abc
4、
（1）影响无形资产价值的因素主要有：①开发成本。虽然无形资产的开发成本较难界定，但这并不否定其对价值产生的影响。一般来说，技术复杂程度较高、需要较高开发成本的无形资产，其价值往往也较高。无形资产的开发成本包括发明创造成本、法律保护成本、发行推广成本等项目。②产生追加利润的能力。在一定的环境、制度条件下，其能够为使用者产生的追加利润越多，其价值就越大。③技术成熟程度。一项技术的开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险就越小，其价值就相对越高。不过一项技术较为成熟的话，其替代技术或同类技术也比较成熟，该类技术的应用可能也已经较为普遍，以致其产生超额利润的能力下降，其价值也就较低。④剩余经济使用年限。⑤无形资产权利的内容。比如，一项无形资产所有权价值高于该无形资产的使用权价值。①⑥同类无形资产的市场状况。⑦同类无形资产的发展及更新趋势。同类无形资产的发展及更新速度越快，该无形资产的贬值速度就越快，其预期能够创造超额利润的期限就越短，从而价值也就越低。
（2）无形资产转让的最低收费额取决于无形资产的开发成本和机会成本。开发成本是指重新研究和开发这项无形资产的现时成本，包括所需要投入的全部人力、物力和资金。机会成本包括无形资产转出的净减收益和转让成本。无形资产转出的净减收益是指因转让无形资产，使得卖方失去了现有及潜在的全部或部分产品销售市场即盈利机会，而造成的可能的经济损失现值。转让成本包括：卖方所提供的技术服务，如指导安置、调试、技术培训、市场开拓等；谈判过程的差旅费及管理费；有关的法律费用；其他与执行合同相关的费用，如邀请买方的招待费用、佣金等。无形资产的最低收费额= 开发成本净值× 开发成本分摊率 + 无形资产转出的净减收益＋转让成本
（3）自创型无形资产的重置成本包括研究、开发该无形资产的全部资本投入（包括直接投入和间接投入），以及所投入资本应取得的正常报酬。无形资产的成本分析中一般应包括材料成本、人工成本、间接成本、开发商利润及企业家奖励等方面要素。材料成本包括无形资产开发过程中有形要素的支出，该部分在无形资产开发过程的总体成本中通常所占比重不大；人工成本包括与无形资产开发有关的人力资本耗费，通常包括员工的全部工资薪金和给合同商的所有货币报酬；间接成本通常包括与就业有关的税收、与就业有关的额外收入和福利附加（支付给雇员的养老金、健康保险、人身保险及其他福利）、管理和监督成本，以及公用设施和经营费用；开发商利润可以用开发商在材料成本、人工成本及间接成本上的投资报酬百分比来评估，也可以用开发所耗费时间量的加价百分比或确定的金额加价来评估；企业家奖励是激励无形资产所有者进入开发过程的经济收益额，可以看作是时间机会成本。
5、
（1）400×[3/（3+5）]×[400/（400+800）] +60 + 20 = 130（万元）
（2）
1）求利润分成率
80×（1+25%）×（1+400%）/[80×（1+25%）×（1+400%）+4000×（1+13%）] = 9.96%
2）求未来每年的预期利润额
第1、2年：（500-400）×20 = 2000（万元）
第3、4年：（450-400）×20 = 1000（万元）
第5年：（430-400）×20 = 600（万元）
3）求评估值：
9.96%×（1-33%）×[2000/（1+10%）+2000/（1+10%）2+1000/（1+10%）3+
+1000/（1+10%）4+600/（1+10%）5] = 352.2（万元）
（3）
1）计算企业整体价值
估算出该企业整体资产评估价值
2）计算企业各单项资产价值
单项有形资产评估值为600万
估算出非专利技术评估值：
100×(0.9434+0.8900+0.8396+0.7921+0.7473) = 421.24(万元)
3）评出商誉价值
商誉=整体资产评估值-(有形资产评估值+非专利技术评估值)
=2524.18-(600+421.24)=1502.94(万元)
（4）25%×（1-33%）×[40×10/（1+14%）+45×10/（1+14%）2+55×10/（1+14%）3+60×10/（1+14%）4+65×10/（1+14%）5] = 295（万元）
（5）{100×（1+500%）/[100×（1+500%）+3000×（1+15%）]}×（1-33%）×20×[ （90-50）/（1+10%）+（90-50）/（1+10%）2+（85-50）/（1+10%）3+（75-50）/（1+10%）4+（75-50）/（1+10%）5] = 254.5(万元)
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