【学习笔记】上海机场跌到了 60 元，估值下降到了 24 倍。最近五年来，其最低 ...

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上海机场跌到了 60 元，估值下降到了 24 倍。最近五年来，其最低市盈率是 2017 年初的 18.5 倍左右，最高市盈率是 2019 年 6 月份的 35 倍左右，目前估值合理偏低估。

风险方面，除了疫情导致上半年旅客大幅下降外，还需要注意的是，于 2015 年 11 月动工的三期工程项目，在 2019 年 9 月正式转入固定资产，新增固定资产 118 亿。
投产带来的新增成本主要为：新增折旧、人工、燃料及运行成本，不考虑疫情影响，全年新增成本将达 12.11 亿。
在营收下降、成本提高的情况下，2020 年上海机场的业绩可能会比想象中更差。
尽管有短期业绩可能不及预期的风险，但公司现金流良好，应收账款及存货低，负债率极低，尽管是重资产属性，但净资产收益率却相对优秀（16.7%）。
更重要的是，同样受益于免税业务，相比中国国旅是由政策带来的垄断，上机是由地理位置带来的垄断，更加牢不可破——政策易变，地理位置难变。
因此，以当前的价格买入护城河强大的上海机场，是一个相对不错的选择。

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关键词：上海机场 学习笔记 近五年 习笔记 净资产收益率

个人愚见 像是这种企业的财报只能作为参考

确实雷太多。不过还是有投资者用这个方法的，需要自己判鉴小心踩