宏观经济政策与股市系统性风险 ——宏微观混合β 估测方法的提出与检验

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1 论文标题
《宏观经济政策与股市系统性风险 ——宏微观混合β 估测方法的提出与检验》
2 作者信息
邓可斌 关子桓 陈彬
3 出处和链接
《国际货币评论》（第 10 期总第 69 期）
4 摘要
本文首先提出了一种同时包括货币政策、财政政策等宏观经济政策的动态股市系统性风险估测方法（命名为宏微观混合β 估测方法），并与现有模型比较，证明忽略宏观经济政策因素的已有方法会显著低估系统性风险，同时显著降低样本外预测精度。其次，证明了货币政策、财政政策因素在系统性风险的形成方面均有决定作用：宽松货币/财政政策均能有效地降低我国股市的系统性风险。最后提供了股市系统性风险价格的结构转换的检验方法，发现2009-2015 年中我国股市的系统性风险价格存在着2012 年2 月与2014 年9 月两个主要结构转换点，相应的两个主要系统性风险结构转换点则为2012 年8 月与2014 年12 月。
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宏观经济政策与股市系统性风险_宏微观混合_估测方法的提出与检验_邓可斌.pdf (1.52 MB, 需要: 2 个论坛币)

2020-4-22 09:02:48 上传

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关键词：宏微观混合β 资本资产定价模型 宏观经济政策 结构转换特征