公司金融的一个问题

N公司和L公司除了资本布局不同外，其他一切相同。N公司是无负债公司，有5000股流通的普通股股票，每股市价为20元。L公司是负债公司，其债务的市场价值为25000元，债务成本是12%。两家公司的预期息前盈利(EBIT)都是3500元，没有公司所得税。假如你打算购买两家公司同样比例的股票，并且你可以够以12%的利率借钱，那么：

(1) N公司的股票价值是多少？

(2) L公司的股票价值是多少？

(3) 假如购买N公司和L公司各20%的股票，投资成本和投资收益是多少？

(4) 对哪家公司的投资风险更高？为什么？

(5)计算L公司的价值。
(6)假如L公司的资产价值是13.5万元，你可以购买L公司的股票最多不超过市值的20%.你将采用怎样的投资方案？
希望高手能给予详细解答！！！


另外，我的疑问在于：股票价值是不是就是股数乘以每股市价？还是用MM定理用EBIT除以债务成本？我不清楚债务成本是不是MM定理里说的加权平均资本成本（我问老师。老师说用MM定理让我再算算。。。）投资成本和投资收益又怎么算？。。。反正这道题全是问题。。。急啊！！！

1# iamssj
具体我不给你答案了，但我知道这道题考得是什么？
其实考得就是资本结构与企业价值的关系。你可以从罗斯的《公司理财》那本书中找到答案。

加权平均资本是债务成本和权益成本按权重的平均啊
楼主去找本注会 财务管理 的教材看一下就清楚了 在“资本结构”一章 有MM理论
很多例子

MM（1958）定理就是资本结构与公司价值无关。所以无论公司负债多少，公司的价值是不变的，而且公司价值就是股权价值与债权价值之和。有了这个前提，下面的回答就很简单了：
(1)N公司股票价值=N公司总价值=20*5，000=100，000
(2)L公司股票价值=L公司总价值-L公司债券价值=100，000-25，000=75,000
(3)购买N公司20%的股票=100,000*20%=20，000，投资收益=3，500*20%=750
   购买L公司20%的股票=75,000*20%=15,000，投资收益=（3500-25,000*12%）*20%=500*20%=100
(4)如果是指股票投资风险，那是L，因为L公司有负债。如果是指公司总资产风险，两个公司是一样的。
(5)L公司总价值=100,000
(6)楼主，你的参数给错了吧。N公司资产10万元，税前息前收益是3500，资产收益率是3.5%，借款利率是12%，这可是违反MM理论假设的。