货币供应量与股市之间存在高度相关性吗？

下面是根据对央行副行长苏宁采访而改编的一篇文章，苏宁的观点是货币供应量与股市之间不存在高度相关，但我看到其他很多人的观点是有高度相关性，请问到底谁的对呢？
我个人感觉，两者之间有一定的相关性，但到底谁是因谁是果，搞不清楚。小弟在此向各位请教了，希望你能发表高见，谢谢。


苏宁：货币供应量与股市之间不存在高度相关 http://finance.sina.com.cn/g/20100311/05567542021.shtml
2010年03月09日 07:48　来源：上海证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】
　　全国政协委员、央行副行长苏宁8日接受记者采访时表示，在货币供应量与股票市场之间，不存在高度相关。

　　每当货币政策出现调整的时候，市场都会有观点认为，货币政策的调整影响到股指的涨跌。对此，苏宁表示，根据央行对过去几年数据的监测，货币供应量的增加或减少并没有导致股票市场的上升或下跌，在货币供应量和股票市场之间，不存在高度相关。现在社会上的供应量是能够支持股票市场健康发展的。

　　苏宁进一步解释，影响股市的应该是市场的价格预期。在我国，居民存款比较多，当市场认为价格要上涨时，居民存款投入股票，一看股票要跌，居民存款又存入银行，这笔资金量非常大。因此，股票市场价格上升时，储蓄存款活期化的现象在增加，所以影响到股票市场价格的是一种价格预期。

　　对于今年的货币政策，苏宁表示，从目前情况看，中国经济率先企稳回升，但是另一方面存在不确定因素，要继续实施适度宽松货币政策，央行会根据这个要求调控货币，今年调控货币会比去年更加适度。而至于何时调整利率，苏宁表示，调整利率的时候，物价上涨是一个很关键的指标，当然还有其他的经济指标。


　　今年以来，央行已经两度提高存款准备金率。苏宁表示，最近一段时间，央行提高存款准备金率并不意味紧缩货币，因为前一段时间外汇占款增加，导致央行向市场投放过量货币，如果不把这些货币收回来，就会造成极其宽松的货币环境，这就会产生问题。而将外汇占款多投放的部分收回，仍然可以实施适度宽松的货币政策。而目前，商业银行自身的资金充裕，现行的存款准备金率不会对商业银行造成风险。

苏宁代表的是官方的意见，有时官方不会承认某些观点的，因为这些观点会导致群众对政府的不满。个人认为货币的投放量肯定是间接的影响到了股市的。我国股市中，股民并不会着眼于某只股票的成长性，也就是说并不会等着去分红，而更多的是通过股票价格的变化从而盈利。所以如果当前货币投放量扩大，市场上整体的钱多了，而这时利率政策、财政政策以及当前的市场环境又允许的情况下，这部分多出来的货币肯定会投放到股市中去的，这样就会间接的抬高股票价格。当然，这些还受很多因素的影响，例如当前利率很低，市场环境低迷，没有更好的投资渠道等。如果当前市场上存在有效的货币分流渠道，新增的货币也可能仅部分流入股市中。这是我个人的观点，抛砖引玉。

從貨幣銀行學跟經濟學的觀點 或是從凱因斯的觀點也可以  
貨幣供給增加會造成過多的貨幣追求有限的投資標的  因此會造成股市上漲 (俗稱資金行情)
而股市上漲會吸引更多投資人想投資  因此會增加貨幣需求  因此此兩者就國內經濟來看是高度相關的  
若加入國際經濟  則因為過多的貨幣不一定要投入國內股市  因此相關性會減弱  但是還是有相關的

至於因果關係  這就比較難說了  因為雙方皆有相互影響...

所涉及的问题有三个，第一个就是所谓的责任问题，因为到目前为止中国的经济的问题没有完全的解决，何况世界的经济问题跟金融问题现在也慢慢的涌现出来，既然中国已经是作为第一个在世界的经济危机中率先表明快速恢复的国家，那么中国就有那样的责任区做好，给世界人民看一下中国的经济的实力跟综合国力，而且共产党的领导制度跟体系到现在也没有给人民大多的失败的一面。而宽松的货币政策便是中国在国内应对于中国经济复苏的一个强力的支撑，而且这也是我们国家的方法之一。股市作为一个国家政治经济的风雨晴朗表，而且又是一个国家展现给世界上所有的国家最能体现本国的经济发展状况的统计表，而如果真正是自己的政策使得自己的实施方案出现了问题，那么就是搬起石头砸自己的脚了。再一个就是现在的言论成为了所有人的猜测中国前景的一个参考，如果过多的表明那么就没有了经济的不完整性，而且问题的极性也会表现出来。最后一个就是银行的所有的经济跟货币手段都是一个调控国家经济状况的工具，只有设定了自己的目标跟想要达到的效果才会做出相应的调控，而不是调控出一个没有设定或者没有想要的结果。所以所说的没有高度的相关性只是一个不是太过于表露的言论。

中度相关还是有的

这幅图又怎么理解呢？

将处于峰值的那部分去掉，实际可能具有高度相关性。原因在于中国的货币市场，还有银行的独特作用。

請樓主不要片面解讀這份圖了  2003-2005所增加的貨幣供給  樓主有想過跑去哪了嗎  請樓主查查  2003-2005房價漲了多少倍
(實在的講) 一般而言  在已開發國家中  除了證券市場  其他的市場是不太有投機機會的(法令規範相當完備)  所以大部分增發的貨幣都會跑往金融市場
                  但是開發中 和未開發國家因為還有許多發展中的市場  所以資金的去向並不一定  才會出現下列的圖型  但這是否能解讀成無相關  過於片面了吧...

bnty 发表于 2010-6-8 02:03 AM

这幅图又怎么理解呢？

8# owl3207 恕小弟无知，请问owl3207,2003年到2005年房价涨了多少倍呢？你有这方面的具体数据吗？根据我能查到的，和感觉到的，2000年以后，房价基本处于一个稳步上涨的道路上（2008年除外），2003到2005有多突出吗？还有，从图上看，M1和M2的大幅增加是从2002到2004呀？你为什么说是2003到2005呢？
望赐教。

bnty 发表于 2010-6-9 02:39 AM
8# owl3207 恕小弟无知，请问owl3207,2003年到2005年房价涨了多少倍呢？你有这方面的具体数据吗？根据我能查到的，和感觉到的，2000年以后，房价基本处于一个稳步上涨的道路上（2008年除外），2003到2005有多突出吗？还有，从图上看，M1和M2的大幅增加是从2002到2004呀？你为什么说是2003到2005呢？
望赐教。

您問我這個資料就不對了   這個資料我確信您絕對可以找得到  因為這是公開資料  小弟我上網查就可以查到了  還不用用資料庫呢
從圖上時間的截點很難區分  您說2002-2004 還是2003-2004  抑或是2003-2005  在圖上其實不好去分段  所以您說2002-2004  那就2002-2004囉  
資金一定會有其去處  而這段期間最明顯的去處就是房地產  這個資料就請您自行尋找了

小弟回答問題的一向原則是  回答觀念與方向  但不是幫你做題跟解題...還請您諒解