投资的决定之托宾的"q"说

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除了以上所述投资需求理论,美国经济学家詹姆斯・托宾( James Tobin)还提出了股票价格会影响企业投资的理论。按他的说法,企业的市场价值与其重置成本之比,可作为衡量要不要进行新投资的标准,他把此比率称为“q”。企业的市场价值就是这个企业的股票的市场价格总额,它等于每股的价格乘总股数之积。企业的重置成本指建造这个企业所需要的成本。因此,q=企业的股票市场价值/新建企业的成本。如果企业的市场价值小于新建成本,q<1,说明买旧的企业比建新企业便宜,于是就不会有投资;相反,q>1时,说明新建企业比买旧企业要便宜,因此会有新投资。就是说,当q较高时,投资需求会较大。托宾这种“q”说,实际上是说,股票价格上升时,投资会增加。一些西方经济学家认为,股票价格与投资之间并不存在这种因果关系,相反,倒是由于厂商有较好的投资前景才引起该股票价格的上升

上面叙述了几种投资需求理论,下面根据理论表述的需要,仍然根据凯恩斯的投资需求理论来说明国民收入决定的1S-LM模型。

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关键词：美国经济学家 价格的上升 Tobin James 西方经济学

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