未来3-5年中国经济走势初探

太长了，看看看看

第四部分 未来3-5年中国经济的走势（4）
　　接下来，我们来讨论中国经济存在的主要机会，分为三个部分：中国政府目前手中控制的资源到底有多少；中国经济的增长的潜力；中国经济未来最有前景的行业和领域。
　　中国政府家底是多少呢？不计其数，主要有以下几种：一、全国所有的土地、森林、湖泊、矿山等等自然资源，这些资源的价值是不可限量的，政府在非常时刻可能会动用一切手段，而出售这些国有资产是最简单、最有成效的办法；二、政府拥有中央银行，可以在出现还债困难时，直接开动印钞机；三、政府控制了13326亿美元的外汇储备；四、政府拥有大量国有企业的股权、其价值数以万亿计；五、政府每年可以从老百姓手里收取5万亿左右的税收及其他财政收入，而且只要经济不出现大的波动，这个数字将会以15%以上的年均增长速度增长，政府还拥有加税的权利；六、政府拥有军队、司法等强制国家机器可以在非常时期采用强制手段。
　　中国经济增长的主要潜力：一、中国人口基数大，市场潜力无穷，消费者尽管很穷，但是吃穿用住行、生老病死等刚性的消费支出潜在的市场容量相当大；二、中国已经出现了富裕阶层，奢侈消费潜力巨大，有可能成为全球第二大奢侈品市场；三、人口素质逐步提高，劳动力素质逐步提高，劳动者的技能和生产效率提高的潜力较大；四、国家利用对经济的控制力，引导市场发展的力量不可小视；五、三十年的改革发展已经奠定了一定的经济基础和技术基础；六、城市化是中国未来很长一段时间的主要工作，城市化过程中会有大量的基础设施建设、房地产开发、公共服务需求等等一系列需求；七、中国企业慢慢走向世界、在全球范围争夺资源和市场等等。
　　中国未来最有前景的行业是什么？我写这一段的主要目的是给大家择业、投资等提供一些参考性的指导意见。按照前景的优劣我想主要有以下几个行业：
　　1、排在第一位的是水务行业，包括水资源、污水处理、海水淡化技术等。很多朋友或许会说，为什么会是水呢？因为水是一种谁也离不开的、不可替代的、再生有较大成本的资源；而某种资源价值的高低取决于需求和供给之间的关系，或者说资源的稀缺性。从需求方面来看，随着中国经济的不断发展，对水的需求是刚性上涨的，而且水的需求弹性是很小的，也就是说需求者愿意为了水资源出无穷高的价格；另外13亿多人的中国，水需求无疑是相当巨大的。
　　来看供给，中国水资源的供给是相当紧缺的，看一些数据。中国水资源总量达到2.8万亿立方米，但人均水资源占有量只有2200立方米，相当于世界人均水平的1/4；中国的水资源在时间和空间上分布不均匀，夏秋多，冬春少；南多北少、东多西少；除了自然禀赋方面的原因外，环境污染正严重影响中国的水资源供给；据官方统计，中国半数以上的主要水道都受到污染，水既无法饮用，也无法用于灌溉，现有超过3亿人（接近中国1/4人口）缺乏干净的饮用水；据国家环保总局的监测，2005年全国七大水系的411个地表水监测断面中有27%的断面为劣Ⅴ类水质，全国约1/2的城市市区地下水污染严重；水体污染实际上减少了可供人类使用的水资源数量，人为制造了水资源紧缺。其实，缺水是全世界多数国家面临的问题，我猜想未来战争的一个重要起因很可能是大国争夺水资源。
　　其实，现在已经有外资以高溢价收购或控股中国的水务项目。8月18日，扬州自来水股权转让项目招标，转让49%的净资产价值1.8亿元，中标公司有30年的指定区域内供水特许经营权；共有4家水务公司进行投标，跨国公司中法水务以8.95亿元的投标价格独占鳌头，报价为资产价值的5倍左右。8月22日，天津自来水项目49%股权转让，评估资产价格为7亿多元，其中，招标方的硬性条款规定“必须溢价30%以上”；在各竞标公司报价中，中法水务为11.9亿元，威立雅水务21.8亿元。对于外资高溢价收购各地水务项目，有控制权的地方政府往往举双手赞成：一是可以增加地方政府的收益，二是为当地引进了外资，三是现在没有提高水价，老百姓没受影响。不过，这种情况发展下去，谁也不可能清楚将会为未来留下什么隐患。资本是逐利的，外资不会来做慈善，它付出的高溢价最终都会在将来业务中回收。我想中国老百姓未来会发现水费在他们的生活支出中占了大头。
　　所以，大家如果想要进行长期性投资，买一些水资源、水处理、污水设备生产的企业股权应该回报会不错。从择业和选择专业方向来看，水资源利用和处理、海水淡化处理、水循环利用等应该是未来不错的行业。
　　2、排在第二位的是奢侈品行业，包括私人飞机、邮轮、高档轿车、高档消费品、高档会所、高档保健等等。虽然中国整体上并不富裕，但是中国富裕人群的总数是相当惊人的。中国的富人心态比较浮躁，愿意为了奢侈消费出大价钱，我相信这个行业未来的发展不可限量。
　　3、排在第三位的是医疗保健（包括心理咨询）行业。由于中国的医疗行业实行的基本上是政府完全垄断，所以有效供给是不充足的；这就解释为什么大家看病贵、看病难、送红包等问题。其实，我个人觉得中国医生的地位和收入被人为地压低了。在美国收入排名第一的是医生和律师，其次才是商业，再其次才是公共服务（公务员）；在中国好像反过来了，公务员第一、商业第二、医生啊什么排在后面呢。我想老百姓对医疗的需求是无穷大的，只要他们能够支付起医疗费用，而且随着人们收入水平的提高，对健康的投资会越来越多。
　　大家可以看到，中国很多行业开放基本上按这个轨迹走，起点是政府完全垄断，慢慢开放到中外合资政府寡头垄断，再到垄断竞争，再到完全竞争等；而这个行业专业人员的市场价值慢慢随着市场的开放体现出来了。金融行业是一个典型的例子，原来政府大包大揽，金融从业人员撑不死也饿不着，但是随着2003年以来的金融改革，金融从业人员的市场价值很快显现出来了，金融从业人员的收入水涨船高；老实说，金融专业人员的收入在未来还会进一步提高，直到这个市场完全体现了专业人员的价值。
　　医疗行业是中国开放很缓慢的一个行业，但是我相信医疗行业一定会开放。当然不会像餐饮行业那样完全彻底开放，但是至少会像金融行业一样，允许外资、民营资本进入；等到行业开放的时候，医疗行业的专业人员的市场价值会很快显现，一些医疗机构的市场价值也是令人振奋的。
　　可惜，从投资角度来看，现在很难找到合适的企业，只有医疗器械制造和制药公司可以投资；择业和专业角度来看，医生、心理咨询师、制药等是很不错的行业。
　　4、排在第四位的金融行业（包括银行、保险、证券、信托、资产管理、融资租赁、典当、财务服务等）。我们知道金融在行业的纵向排序中是属于等级比较高的，意思是按照人类的需求层面来看，农林牧渔业排在最底层是最基础的，其次应该是食品加工、医疗卫生、饮用水、能源等，再次是制造业、建筑业、商业、交通运输业、通讯信息业等，再其次是金融业、文化传媒业、科学研究、教育、公共服务（政府机构）业等。所以金融业有一个明显的特征，经济增长强劲的时候，金融业往往独占鳌头，收入和地位很高；经济不景气的时候，受打击最大的往往也是金融行业；当然瘦死的骆驼比马大，只要社会不动荡，没有全面的战争，金融业永远是行业的首选。
　　从投资的角度来看，现在不是投资金融业的最佳时期，因为长期的经济景气使金融业企业的估值高企，建议谨慎。从选择专业和择业的角度来看，金融业是相当不错的行业，大家可以大胆进入。
　　5、排在第五位的是房地产业。上文中已经提高，每个中国人都有一个梦想——拥有一个属于自己的家，所以未来几十年，房地产行业的发展还是会很可观的。另外，国家很有可能会学美国，设立专门的房地产抵押贷款担保机构（美国有三大机构，联邦国民抵押贷款协会、联邦住房抵押贷款公司以及政府抵押贷款协会）给中产以上家庭提供担保抵押，保证他们能够买得起房子，同时推进中国房地产抵押贷款证券化。所以从需求的角度看，房地产行业的前景相当不错。
　　6、排在第六位的是广告传媒娱乐业。中国虽然意识形态控制比较严格，但是也不会看不到开放的机会。广告、传媒、娱乐的开放近在咫尺，大家可以作为一个有发展潜力的行业来对待；这个行业最大的缺陷是受管制比较严重，容易受到政策变动的影响，不过长期还是很看好的。
　　7、排在第七的是资源类（包括有色金属、矿产、煤炭、水泥、玻璃等）以及能源类（石油石化电力行业包括核电）。这个行业在中国的前景一定会很好，因为一个国家的经济崛起肯定要消耗更多的资源、能源等。当然，从投资的角度看，能源类企业是长期投资的上等选择。择业就不用多说了。
　　8、第八是教育和培训行业。中国劳动人口基数巨大，劳动力技术技能培养的需求也是巨大的，这个行业的潜力从新东方火热上市就可以看出端倪。
　　8、第八是消费品行业，我们13亿人口的刚性消费就会是一个天量数据，所以零售、物流、快递、电子商务等等应该会前景乐观；但是这个行业的最大问题是竞争比较充分，随经济周期波动比较大。
　　9、第九是老年服务业。主要是养老院、老年保健、老年营养学等为老年人服务的行业。中国目前已经是老龄社会，未来老年人的数量会直线上升。未来年轻人需要照顾的老年人数量越来越多，年轻人唯有依靠社会化专业服务才能保证上一代的正常生活。当然，这个行业目前可投资的产品比较少，但是可以说是一个创业的好市场。
　　10、第十是农业。农业是所有行业的根本。农业最重要，但是农业从业人口最多，竞争最充分，国家对农业的保护很多。但是农业投资的回报期长，受气候等不可抗力影响较大，非投资的上乘之选。
　　以上十个行业判断只是凭个人的经验作出的，供大家参考。另外需要提醒大家的是，在所有行业工作，大家一定要从事该行业最核心的工作。例如，如果你想到银行工作，你必须从事金融市场、公司客户服务、个人客户服务、风险管理等专业工作，不能从事什么办公室、人事服务之类的后勤保障工作；因为核心职位一定是行业里报酬最高的工作，而非核心岗位肯定是依附于核心工作的，在薪酬分配上往往是核心岗位人员吃肉，非核心岗位人员喝汤。
　　

第四部分 未来3-5年中国经济的走势（5）
　　三、中国经济未来三年可能出现的三种情景的预测
　　我想在具体预测经济前景前先做几个比较有把握的判断。
　　1、全球经济会在2007年-2008年出现明显的放缓，甚至进入一轮萧条期。其实从我掌握的信息来看，全球性的通货膨胀已经出现了。看几个数据。
　　在印度，农副产品价格与去年相比，涨幅平均在20%左右，个别蔬菜的价格上涨了2倍以上。土豆和西红柿是印度人主要消费的两种食品，26日在新德里的英迪拉市场上，这两种蔬菜的售价是每公斤14卢比，而去年的价格是10－12卢比。英国本来差不多就是全世界物价最高的国家，近来似乎什么价格都在上涨。最新的统计显示，英国的食品价格4月份提高了6%，为6年来的最高点，增幅比全国的通货膨胀率2.8%高出一倍以上。当中国一些地方的猪肉、鸡蛋等农副产品的价格翻番的时候，国际市场的食品价格也正朝着30年来最大年度增幅逼近。全球食品价格上涨已经迅速地反映在美国各地超市的食品价格标签上。从奶制品到谷类食品再到各种肉类，几乎所有食物的价格都比一年前有了明显上涨。食品价格的大范围上涨显然已经真切地影响到普通美国家庭的基本预算。
　　全球第二大小麦出口国加拿大警告，由于恶劣天气损害欧洲及澳洲的小麦种植，令小麦生产或较去年少约20%。依赖外国小麦供应的日本及台湾，已于国际市场吸纳大批小麦，印度亦在需求高峰季度前，发出大定单增加小麦存货。芝加哥谷物分析师Gavin Maguire表示，小麦生产令人失望及十分强劲的需求，推升小麦价格，触发买家开始恐慌吸纳。另有食物业行政人员警告，当农夫及加工者把高升的饲料成本转嫁于消费者时，肉类、牲畜及奶类价格短期内将上升。英国面粉商会总干事Alex Waugh称，小麦价格已处于前所未有的高水平，英国面粉商目前的小麦成本较去年高出约5亿英镑，而且还未反映在批发或零售价格上。国际谷物议会估计今明两年小麦收成达6.07亿吨，但少于预期需求达6.14亿吨，结果将令小麦存货进一步减少，目前全球小麦存货处于自1979年以来最低。
　　上面看到的是食品和农产品价格的上涨，我们知道农产品是很多行业的基础，所以基本上可以肯定的是，全球性的通货膨胀不可避免；在通胀压力下，各国央行只能采取加息来降低通胀。但是，目前全球经济在美国次级房贷危机的引发下出现了明显的危机前兆，美国信用市场风险已经浮出水面（有关美国信用风险的数据请看下面一段），美国房地产市场的下跌已经如箭在弦上了（房地产市场的具体数据请看下一段），美国股市这几周一直摇摇摆摆，尽管美联储不断向市场注入巨额资金，但是股市信心已经动摇。
　　
　　（英国《金融时报》最近的报道指出，今年上半年美国信用卡公司注销了4.58%的信用卡账单，比去年同期大增30%，而逾期付款的情况也有增加，反映持卡人还债意愿和能力的季度还款率也出现四年来首次下跌。此外，全美5月和6月的信用卡应偿还金额增长率按年率计上升11%，是5年来的最高增速；对于美国零售数字没有录得快速增长，但信用卡应偿还金额却上升，据美林证券的分析认为，是部分陷入困境的次按贷款人利用不同的方式“融资”，东拉西补以求保住物业。在房屋以外，数字显示美国汽车经销商的车贷坏账率达到2.73%，创10年高位，估计违约者同样是陷入财务困境的次按贷款人；由此可见，次按风暴的扩散及破坏仍未停止，而且慢慢渗透到个人消费信贷领域。
　　企业信用方面。在过去几周中，债权人越发感觉到他们不能再相信银行或评级机构了，此时短期美国国债就成了他们的避风港。与抵押贷款公司因客户无法还贷而最终破产相比，眼下这种情况要严重的多，因为这会引起整个信用市场的崩溃。拥有稳定现金流的守信企业会借不到营运资本，信誉良好的公司在发行公司债时不得不支付越来越高的风险溢价，这一切都有可能令美国经济陷入衰退。）
　　
　　（美国房地产市场出现普跌。8月26日，据此间媒体和美国密歇根大学最新公布的一项本月联合调查结果，美国近四分之一的房屋所有者报告，其房产在过去一年中出现贬值。这是自1992年以来美国出现的最严重的房价普跌态势。这份消费者调查还显示，尽管房地产市场已经疲软，但仍有18%的受访者预期自有房产会在未来一年中贬值。而房产过去一年已经贬值的所有者认为，其房价未来下跌幅度会更大。调查负责人理查德•柯廷说，从全美范围看，西部和东北部地区的房产，尤其是高档住宅(价值30万美元或以上)过去一年的贬值幅度最大。数据表明，美国西部地区有33%的被调查者报告其住宅贬值，东北部、中西部和南部的人数比例分别为23%、18%和15%。在未来预期上，西部和东北部地区21%的被调查者认为其住宅未来一年会贬值，而在南部，这一比例仅为10%。）
　　
　　由于美国家庭财产中股票和房地产占绝对大头，所以美国消费者信心指数已经连续下降了；消费者信心下降会直接影响到消费，所以美国的通货膨胀应该会先抬头然后再下降。央行加息加上消费下降，美国出现经济萧条的可能性已经相当大了；美国的经济萧条会很快波及世界各个主要经济体，欧洲、日本、澳大利亚、中国、印度等很难独善其身。
　　2、中国的通货膨胀问题。我个人认为中国的通货膨胀应该会在2007年底达到一个新的高点，有可能高达10%左右，特别下半年粮食价格会在自然灾害和需求的推动下有一个非常高的涨幅，粮食价格的上涨会很快蔓延到工业产品、服务等。通胀高企的原因在前文已经详细阐述了，这里就不再罗嗦了。我想在通胀高企面前，央行能够采取的办法只有加息。估计2008年中国整体通货膨胀会达到8%-10%，而一年期定期存款利率会加到6%以上，一年期贷款利率会到10%左右，而我们的商业房地产贷款利率也会到10%左右。
　　 3、中国奥运会对经济的拉动作用很有限，更多的是一种类似于展示形象的作用。许多朋友说，中国经济在奥运会之前不会出现任何问题。我想这只是大家一厢情愿的想法，甚至是政府一厢情愿的想法。经济运行有其自身规律，没有人（包括政府）能够改变经济运行的规律。奥运会对中国经济的拉动作用是有限的，对GDP有1个百分点的拉动肯定是高估了。而且我们不能把中国的奥运会和当年汉城奥运会相比，因为汉城人口占了韩国人口的四分之一，汉城GDP占韩国GDP的四分之一，韩国把汉城搞好了，韩国经济当然就搞好了。所以汉城奥运会对韩国经济的拉动作用相当明显。北京奥运会肯定会对北京产生巨大的拉动作用，但北京人口占全国人口的比重不到1.5%（2000万/130000万），2005年北京GDP占全国GDP的比重不到3.8%（6886亿/183084亿，国家统计局公布的2005年数据，没有找到2006年数据），所以对中国整个经济体而言，北京奥运会的作用是很有限的；我们需要同时办10场奥运会才能起到汉城奥运会对韩国经济的那样的拉动作用。

关于楼市，我想也应该会出现明显的降温，暴跌的可能性也不小。我想政府是肯定不愿意房地产市场出现大的波动，但是政府不一定能够控制住房地产市场波动。因为目前至少有一个事实是肯定的，房地产市场已经成为了资金黑洞，许多年轻人把父母的养老钱投进去了，把自己的一辈子打工收入押进去了，银行也投入了巨额资金（包括房地产开发贷款和个人住房按揭贷款，总额应当在5万亿—8万亿之间，占贷款总额应当在20%-30%之间，我没有找到具体数据）。房地产行业出现暴跌的话，中国经济有可能一蹶不振，倒退个10年8年是很有可能的。我想政府目前的态度是提高政府对低端房地产的供给，实现房地产价格的软着落。但是由于通货膨胀和汇率问题的纠葛，政府的美好愿望可能很难实现，如果商业个人住房按揭贷款利率加到8%以上，会很快抑制老百姓住房消费，失去了最后的接盘人，投机客手中的房子必须出手，房价下跌也在情理之中了；另外，如果中国的汇率上升到一定高度，例如人民币兑美元到1：6左右，我想我们的出口会出现大幅度下降，流入国内的热钱也会考虑获利撤资，所以那个时候房地产下跌也就不例外了。关于房地产到底是在什么时候下跌，就要看几个关键的指标，一是汇率指标，什么时候汇率升到了游资不感兴趣的时候，房价跌的时候就到了；二是利率指标，什么时候利率高到老百姓受不了的时候（例如按揭贷款利率到了8%以上），房价也该跌了；三是经济增长指标，什么时候经济增长率到6%以下了，中国的年轻人特别不好找工作了（大学生就业率在30%以下时），房价就该跌了。这三个指标在未来3-5年里都有可能出现，所以个人认为房地产是肯定会出现降温的。
　　5、关于汇率问题。来看高盛经济学家梁红的看法。梁红最近表示，一个国家的生产效率提高很快，会有升值的压力，那么2002年以来，中国的生产效率提高比贸易伙伴至少每年快3个百分点，或者更高。所以，不说其他，人民币每年升值3%左右是应该的事，那么5年至少应该有15%的升值幅度。但是，2002年以来，人民币倒跟着美元跌了10%左右，不但没有升值，还贬值了，口子越来越大，表现是贸易顺差越来越大，贸易顺差占GDP的比例越来越高，外汇储备占GDP的比例越来越高。外汇储备现在规模多大？今年净流入的外汇大概至少是4000亿美金。这种情况下怎么办？只有三条路可以走：第一条路，升值；第二条路，通货膨胀——可以把工资提起来。第三条路叫人为管理需求。这三条路的成本收益没有什么好争的，最佳是升值。她表示，人民币升值“早动比晚动好，快动比慢动好”，越晚动，越慢动，越被动。中国经济，3－5年最大的风险就在汇率。如果不动汇率，大家要对房价、对股价要有点想象力，现在还不够高！我个人认为梁红的观点是比较客观的，其实，中国经济问题的症结就在汇率，汇率不是对外升值就是对内贬值。我相信在明年的通胀压力之下，汇率问题会有一个大动作，因为通胀到一定程度就会变成不可容忍的政治问题，最终各界人士会在通胀的催逼下对汇率达成一致意见。所以大家要做好明年汇率大幅上升的思想准备。
　　
　　下面我们来预测经济。我们知道经济是很多人理性非理性的行为的总和，准确预测经济基本上不可能的。下面我对经济的预测是建立在前面四个部分的分析基础之上的，也就是说，前面四个部分的论述是预测的前提和假设。有可能预测会因为一些不可预测的突发因素的影响而完全偏离轨道，所以预测与实际出现较大偏差的时候，请各位多多包涵。其实，外资大投行养了几千人的研究队伍预测经济也经常出现预测笑话，何况我一个人呢。另外，我总是一个充满希望的人，我的预测应该是比较乐观的，请各位朋友在我预测的基础上发表个人意见。
　　
　　我想有三种预测结果，按照发生概率的多少称之为：较小可能的前景；可能的前景；非常可能的前景。
　　一、较小可能的前景，概率为10%以下
　　中国经济在政府调控下2008年实现软着落，通货膨胀控制在3%-4%，一年期存款利率控制在5%-6%，3-5年内经济增长率实现8%左右，人民币兑美元汇率稳定在1：7左右，就业市场稳步发展，城乡居民的收入快速提高，城镇登记失业率控制在目前的水平，农村劳动力逐步向城市过渡，城市化按照目前速度推进，城乡差距、东西部差距逐步缩小。
　　出口慢慢步入稳步发展期，出口产品结构连年调整，由加工贸易开始向工业制成品和设备出口为主，年贸易盈余控制在1000亿美元以内；医疗保险和失业保险逐步覆盖城市和农村居民，老百姓的后顾之忧逐步缓解，居民防御性储蓄的意愿不断降低，各类消费支出快速增长；内需在住房、汽车、医疗、教育等刚性需求的带动下不断升级，内需逐步提高，居民消费占GDP的比重逐步提高到50%以上；政府支出受到控制和监督，政府行为不断规范；养老金缺口通过出售国有资产等办法逐步消化；
　　股市通过扩容和加强监管实现稳定发展，上市公司盈利能力不断提高，上市公司行为逐步规范，金融市场初步建立了以投资者利益为先的良好环境；
　　房地产市场步入稳定发展期，房价以略快于通货膨胀率的速度温和上涨；廉租房、限价房、经济适用房供给比例逐步提高，低端收入人群实现有房可住不露宿街头的梦想，中产阶层实现房地产年收入比在5倍以下；
　　政治稳定、台海无战事、社会治安由于和谐社会建设不断改善，文化建设和精神文明建设成果明显，社会道德和伦理探底反弹。为了让本贴与大家见面，关于政治层面的预测就不提了。
　　二、可能的前景，概率为20%-30%
　　由于政府的调控受到利益集团的干扰和主要领导人的犹豫，中国经济在2007年四季度开始出现通货膨胀不断恶化的局面，房地产价格继续高涨，股市非理性上涨，投机行为满天飞；由于全面的通胀预期导致居民消费行为不理性，全国居民消费异常增长，房地产投机愈演愈烈，政府不得不重拳出击控制经济的疯狂。一年期定期存款利率达到10%以上，银行法定准备金率达到15%以上，房地产交易收益征收50%的资本利得税，股市交易印花税提高到1%以上，开征资本利得税；重拳出击之下，经济迅速冷却，硬着落厄运降临中华大地：大量投机资金仓狂撤出中国，外资出现恐慌性外逃，民营资本也出现出逃，房地产、股市泡沫破灭，上证指数从8000点下降1500点，大中城市房地产价格下降40%以上，数以几十万亿计的财富顷刻间灰飞烟灭，股市楼市投机客一夜之间从百万千万富翁沦落为街头流浪汉；由于大量的居民储蓄压在了股市楼市，大量居民出现负资产现象，银行房贷不良率上升到40%以上，居民消费下降到只能满足衣食的地步，城镇居民为了争夺进入农村的指标不惜贿赂政府官员；出口由于世界经济放缓、贸易摩擦和中国产品安全问题急剧下降，国内投资严重下降，整体经济倒退五到十年以上，人民币汇率一落千丈，人民币对美元下降到1：10之外，国内出现严重的通货紧缩和产能过剩，大量企业倒闭，大量劳动者失业，城镇登记失业率达到40%左右，国有银行不良贷款率达到30%左右，国有企业出现大面积亏损。社会治安混乱、犯罪率高企、老百姓对未来绝望。
　　经济形势恶化发生在2008年底-2009年，经济硬着落之后，政府迅速调整利率、汇率和投资等政策，一年期存款利率从10%下降到2%，一年期贷款利率下降到4%-5%，银行法定存款准备金率下降到8%，取消股市交易印花税、资本利得税、房地产交易资本利得税等，降低个人所得税、公司所得税、营业税等，大范围扩大政府财政赤字，扩大政府支出；重启出口退税政策和吸引外资政策；最坏打算不得不接受国际金融机构的附带苛刻条件的援助，向外资低价出售国有资产（土地、国有企业产权、矿山、森林等）；在这些政策出台2-3年之后经济开始出现回稳迹象，中国经济在2012年之后完全出现拉美化。
　　希望我自己想象这种情景是完全错误的，否则我们的民族和国家又将面临浩劫。为了让本贴与大家见面，关于政治层面的预测就不提了。
　　三、非常可能的前景，概率50%-70%
　　十七大之后，中国政府迅速出击控制股市楼市泡沫和通货膨胀，一年期定期存款利率逐步提高到6%-8%左右，一年期贷款利率上升到8%-10%左右，汇率逐步升值到人民币兑美元1：6.5左右；股市楼市不断降温，股市从高点7000点下降到3500点左右，城市房价温和下降，下降幅度在20%以内，通货膨胀从2007年底的8%-10%逐步下降到2008年底的6%左右，居民对通胀的预期消除，2008年经济增长率在8%左右。
　　大学生就业压力不断提高，城镇登记失业率不断上升，居民收入增长乏力，居民消费意愿比目前有所上升，但没有发生根本改变，改革外资引进政策、提高中国产品安全，出口结构逐步调整，中国经济不再过分依赖出口；由于居民收入提高和养老金医疗教育等方面的配套改革，居民消费意愿有所上升，社会整体消费在普通居民的刚性需求和富裕居民的奢侈消费带动下稳步增长，中国经济在2009年出现消费推动型增长，增长速度在7%左右。由于世界经济持续低迷，导致中国的进出口额增长乏力，国内消费增长和投资过度，经济增长乏力，2010国内经济增长速度在6%左右。国内出现人民币贬值的呼声。
　　由于政府强力推进经济适用房、廉租房和限价房建设，住房贷款利率上升和经济增长放缓，商品房价格在2008年、2009年、2010年出现连续三年的下降，房价对家庭年收入比下降到5倍左右。房地产泡沫破灭导致大批炒房者被严重套牢，成为银行不良资产的一大来源；城市出现大批年轻的负资产白领，由于银行按照法律规定只能封存不能拍卖只拥有一套住房的抵押房产，银行账面上出现了大批有名无实的房产资产，银行利润连年萎缩。
　　国内股市在2007年达到7000点高点之后开始步入为期3年的熊市，加上上市公司的弄虚作假，严重打击了投资者信心，2008年国内股市下降到3000点左右，2009年下降2000点左右，2010年下降到1500点左右。股市的连年下降套牢了大批公募基金和散户，中国再现散户由于股市投资失利而纷纷跳楼的局面。
　　外资在人民币升值到1：6.5时候开始压迫政府放开资本账户，外资游资开始有规模地撤出中国，中国外汇储备在2009年底下降到5000亿美元左右。
　　国有商业银行从2008年底开始再次出现大批不良贷款，平均不良贷款率从2008年10%左右上升到2010年的30%—40%。国家在2011年再次出手救助国有商业银行。证券公司由于自营证券投资失利，出现大面积亏损。国有企业（除了行政垄断型国有企业）再次出现大面积亏损，2011年国有企业亏损面达到30%左右的高点。
　　为了让本贴与大家见面，关于政治层面的预测就不提了。

第五部分 我们的对策
　　
　　在讲道对策之前，我还是想声明几点：
　　1、前一部分的预测纯属个人臆测，不同的人对经济的前景会有不同的看法，最后只能由事实来告诉我们答案；如果我的预测能够说对30%，我就已经很满意了。
　　2、经济的整体走势受到很多不确定因素影响，例如央行的利率汇率政策、国家的大政方针等等，这些都是很难预测的，我自己对经济的判断只是按常理推断政府可能会采取的措施以及这些措施的后果。
　　3、我在分析过程中确实发现许多经济指标发出的信号是相互矛盾的，所以我个人采取的办法是看大环境，看大的判断；当然，这种判断带有很强的个人主观判断的印迹，所以出错也在所难免。其实，我非常希望我的判断是错的，这样我们才能过上几年相对好的日子。在经济不景气的时候，穷人的日子比富人日子更难过。
　　4、如果我对经济前景的判断出现偏差，那么下面提出的对策肯定有问题，所以我请求大家把我的观点当成是建设性参考意见，而不是个人投资决策的基础。
　　
　　第五部分 我们的对策
　　我想把这部分分成政府应该采取的对策和个人应该采取的对策
　　一、政府近期应该采取的对策
　　1、汇率政策和外汇管制。中国人民币升值目前已经成为一种长期的预期，我个人觉得一定要通过各种手段打掉这种预期。可以采取的手段第一肯定是加快升值，人民币在2008年应该以加快升值速度；第二改革出口政策，引导出口向高附加值、高技术含量产品靠拢，增强中国企业的核心竞争力；第三扩大进口，加快进口我们需要资源、技术等重要物资；第四，我们既然已经被认为是汇率控制国，索性控制一把给他们看，人民币可以有时升有时跌，让热钱找不到北；第四外资进来之后需要汇出利润等必须到指定银行换汇，换汇审批和换汇价格要完全掌握在我们手里，扼住外资出逃喉咙。
　　人民币一旦升值到位，我相信美欧日又会联合起来以市场经济地位等等问题相威胁，逼迫中国放弃资本账户管制。我个人认为中国的经济和金融体系远远没有到可以承受放开资本账户的实力。在没有准备好之前匆匆放开资本账户，带来的肯定是经济崩溃和金融危机。
　　上面提到的第四第五条只是权宜之计，不能依靠这个与游资搏斗，关键是中国经济自身的内功要练好，至少要练到和上世纪80年代中期日本那样的实力。第一个关键是有自己核心竞争力、核心创新能力、符合现代企业制度要求、在市场竞争中成长起来的国际型大企业；第二个关键是加快金融改革，提高银行、保险公司、券商等金融机构的风险管理水平和盈利能力，提高金融市场效率和公平有效性，实现以投资者利益和存款人利益为先的金融监管；第三个关键是理顺政府和市场的关系，政府一定要退出对经济的微观干预领域，加强宏观管理，加快建立符合中国实际需要的社会保障制度（包括医疗、养老、工伤、失业保险等），增强老百姓对未来的信心，提高当期消费，是国内经济真正成为一个以自我消费带动为主的经济体；第四个关键是政治方面的改革步伐，做好廉政建设、民主建设等；第五个关键是加快教育体制改革，培养一代代拥有自由、创新、实干等良好品质的年轻人，保证未来发展后继有人。我想如果做好这几项关键工作，我们的国家会是一个政治安定、经济活力充沛、市场高效、企业竞争力强、法律制度比较完备，在这种状态下放开资本账户对我们经济体和社会的冲击会非常小。
　　2、利率政策与通货膨胀。我想央行的首要任务是控制通货膨胀，所以利率政策的导向要完全反映通货膨胀的趋势。在目前情况下，我们如果再不抓紧时间提高利率，通货膨胀很快就会失控。因为从加息到通货膨胀实际受到控制之间有一个明显的时滞，如果央行不把握好这个节奏，很容易出现通胀失控的问题。
　　我们知道价格是市场经济的核心，是资源配置的最主要手段。而通货膨胀恰恰会打乱市场价格反映给经济体的正常信号，一旦这个信号失真，很多企业和个人的行为会出现明显的非理性，导致经济体的混乱，甚至经济危机，所以控制通货膨胀是目前首要任务。但是政府目前采取行政手段直接打压价格，例如不准方便面涨价，不准汽油涨价，不准电力涨价等，这些政策的效果是短暂的。而且政府很有可能会因为这些暂时的效果而放弃实行根本的措施，这样为未来埋下了祸根。
　　因为目前国内是实际利率为负，这样就打乱了资金的正常价格，所以会出现股市和楼市的非正常上涨。一旦上涨的预期被实际上涨所证实，会引发下一轮上涨，最终到资产泡沫。资产泡沫一旦形成，刺破这个泡沫对经济体的冲击会是致命的，搞不好就会出现日本那样十几年通货紧缩的局面。如果我们不主动刺破这个泡沫，泡沫最终会因为资金链的断裂而自己破灭，这样对经济的打击更大。
　　个人认为央行应该与通胀预期赶时间，加快升息步伐，首先要保证实际利率为正。我想在我们在保证全国一片安定保证十七大顺利召开，之后央行的出手会更快更狠吧。

3、股市与房地产。我觉得中央真的要抓紧时间处理股市和房地产市场了，我们剩下的时间不多了。股市与房地产市场相比，我更担心房地产市场，因为涉及面太广了，一旦泡沫破灭对经济的打击是致命的，有可能会直接危及政权。股市泡沫了，最后被套牢的许多人肯定是有钱人，他们的钱没有了应该还能生活下去。可是，房地产市场套牢的很多不是个人，而是一个个家庭，甚至是一个家庭加上一对年轻人的一辈子，还要加上我们的国有银行。老百姓既然交了税，国家就有义务为老百姓提供住所，满足老百姓购房置家的梦想。当年日本在泡沫经济破灭前也是股市楼市一飞冲天，特别是楼市，据说，按照市场价值计算，当年东京皇宫周围4平方公里范围内的房地产价值就相当于美国加州房地产价值的总和。
　　所以现在应该考虑采取以下措施对房地产市场降温，必须打击投机，在适当的时候开征物业税和房地产转让资本增值税。我想我们国家是人多地少，土地资源紧张，首先要保证老百姓有房子可住，所以对富人的高档住宅必须进行限制。我想具体步骤应该是这样的。首先，首先按照房子的面积和密度把商业房地产分成普通住宅和高档住宅，鼓励老百姓购买普通住宅，适当抑制高档住宅。一个老百姓家庭购买第一套普通住宅免征物业税，购买第二套住宅征收相对较低的物业税，例如每年按照房地产市值的1%征收，从第三套住宅开始征收高额的物业税，譬如每年按照市值5%征收，这样就可以从税收上保证普通老百姓的住房需求；对于富人购买高档房地产，就应该按照每年房地产市值3%以上的税率征收物业税，对于第二套高档住宅就要按照更高的税率征收物业税，既然富人有钱就让他多掏一点，这样的税收方式对老百姓也更公平的。关于房地产转让资本利得税，应该考虑这样征收:普通房地产在购买之日起一年内转让的，应该按照转让资本利得80%的税率征收所得税，同时缴纳营业税；在购买之日起二年内转让的，税率可以降低到60%；依次按照持有年限的增长降低税率，但最低不能低于30%，以打击投机。至于高档住宅的税率应该可以适当降低，但是第一年内转让的税率不能低于50%，最低的转让税率不能低于20%。对于外资炒作性地购买房地产，就应该狠狠征税，千万不能手软，否则受害的肯定是我们自己。这样一种税率安排大大打击了投机性房地产炒作，体现了税收对收入的调节，抑制了房价过快上升，有利于保证普通老百姓购买自住房产。政府可以用收到的土地出让金和税收建设经济适用房、廉租房、限价房保证穷人有房可住。同时政府应该设立例如美国那样的房地产金融机构支持老百姓取得较低成本的信贷融资，让老百姓提前实现有房的梦想。
　　有朋友可能会担心这样一种税制安排会大大打击房地产市场，其实我想这种担心是多余的，看看我们老百姓对自住房地产的需求就知道房地产市场垮不了，而且在这样一种制度安排下，非常有利于保证普通百姓的正常住房需求，保证了房地产行业的平稳发展和对经济的支撑作用，减少了由于过度投机而出现泡沫影响经济长期稳定的概率。
　　当然从目前房地产的泡沫来看，一下子实行这么严厉的政策会对房地产打击太大，政府可以考虑步步推进，让市场有一个明确的预期，政府是希望保证房地产市场长期稳定发展的，但是会不断打击投机，这样对市场的冲击会比较小，有利于实现房地产市场的软着落。其实这方面做的最好的是新加坡，新加坡国家土地面积小，人口密度大，所以政府根本不允许房地产炒作，对房地产转让征收100%的资本利得税，所以新加坡的房价非常平稳，普通一套100平米的商品房，价格大概只有20万到30万新币左右，换成人民币也就是100万到150万，这个价格对于高收入的新加坡人来说是非常便宜的。
　　4、医疗体制改革和社会保障改革，和由此引出的启动内需。这个问题其实早就应该解决，只不过我们一直在拖着，所谓等一个好的时机。可是什么时候是好时机呢？我们不能拖到不能再拖的地步，否则就太晚了。这些改革的成本以前我们赖掉了，但是终归是要还的，迟还不如早还，被逼着还不如主动还。我想这方面应该是十七大报告浓墨重彩的部分吧。另外，十七大报告肯定会对提振内需提出一些切实可行的措施吧。我们这样一个大国，不能靠贸易维持，这样在政治上也很危险。而且我们不能永远给别人打工，生产东西让别人享受吧。我们生产这么多东西是应该让我们的老百姓享受的。提振内需的关键在社会保障上，包括住房保障。
　　5、产业政策。中国是一个大国，我们应该有我们的产业政策。但是产业政策不是保护政策，更不是政府直接管制经济的借口。产业政策更多的是一种正向引导，是一种激励。我们如果能够把产业政策做成一种创新推动力，我们的产业政策就成功了。但是说实话，目前的产业政策是很糟糕的，搞审批、搞评比、送贷款、送政策等等保护性的政策只是让受保护的企业与未受保护的企业不公平竞争。产业政策的第一条是产业开放，取消不必要的市场准入，市场在对外开放前，至少提前五年对内开放，对民营资本开放；第二条是打破地方保护主义，建立全国统一的市场；第三条是激励政策，对创新有实质贡献的企业进行公开奖励。
　　6、新能源、新材料。能源和资源问题将是中国面临的一个长期挑战。中国经济要发展，能源和资源是必不可少的。但是我国很多重要资源缺乏，对外依存度过高，容易受制于人，所以我们对新能源、新材料的研究的迫切程度可能不亚于日本。我们要早作打算，早作安排。在国际上，该争的时候就得争，该打的时候就得打，该出钱的时候就出钱，没有什么可以客气的。
　　7、就业政策。我想就业是我们以后历届政府面临的最头疼的事情。我们不能像现在一样靠把大学生发配到基层去来解决问题，更何况基层总有一天也会人满为患。关键的出路还在发展经济，特别是劳动密集型产业，可以适当以就业为指标对某些就业大户实行奖励。另外鼓励年轻人创业，大力发展第三产业特别是服务业；这些都是主要的出路。我想关于就业也应该是十七大报告的重点。
　　8、关于中美金融战。个人认为美国亡我之心从来就有，未来也不会放弃。美国一直在找机会对中国下手。美国的如意算盘是中国要么内战、要么动乱、要么经济危机、要么国家四分五裂。其实中国四分五裂对美国的好处最大，一旦国家分裂，他就除掉了最大一个对手，另外分裂后的这些小国肯定会相互比着向美国争宠，以免被邻国吞并。这样美国就可以从从容容地对中国上下其手，左右逢源了；一个统一强大的中国对美国的世界霸主的地位有直接挑战。所以美国从来都是在有意识、有组织、有准备地与中国打各种战争，目前的重点应该是金融战。中美之间这一战堪比美日上世纪八九十年代那一战，只不过中国经济体的实力比日本当年弱小多了。至于1997年打亚洲四小龙，这个基本上是一场没有悬念的战斗，双方的力量太悬殊，而且亚洲国家的漏洞太明显了。中美之战就不同了，中国知道有日本的先例，会吸取当年日本的教训。但是中国有一块硬伤，那就是经济对出口的依存度太高，国内老百姓对生活的满意度太低。所以中美金融战胜败的关键在内需，在中国老百姓手上。如果十七大之后我们能迅速搞好社会保障等工作，内需启动起来了，我们在对美作战时腰杆就硬多了。如果内需不振，我们很有可能会像当年的日本一样败的一塌糊涂，结局肯定比日本还要惨，因为我们经济的抗打击能力太弱了。
　　9、关于台海战争。台海是否发生战争，目前是很难预料的。一旦发生战争，结果会如何，就更难预料了。我想国内矛盾一旦急剧恶化，台海战争可能是唯一的出路。如果陈水扁在中国奥运时期宣布台独公投之类的话，我想我们肯定会牺牲奥运会而去打一仗，否则中央会面临难以承受的压力。
　　台海战争是未来几年中国面临的最大一个不确定性因素。我的观点是晚打不如早打，被动打不如主动打，轻打不如狠打，我们要豁得出去。只要我们豁出去了，美国人肯定不敢跟我们拼老底，因为台湾对于美国的战略作用远远小于台湾对于中国的战略作用。我想一旦开打，我们就算把台湾夷为平地也要打胜这场战争，因为我们输不起。如果我们犹豫不决，前怕虎后怕狼，坐失良机，这样我们就会永远受制于人，中国真正屹立于世界强国之列也就永远是我们的一个梦想了。战争的机会就看美国什么时候真正深陷于某场危机，包括军事危机、经济危机和安全危机，我想美国对伊朗下手的时候应该是很好的一个机会，美国出现严重经济危机的时候也是一个好机会，当然这种机会的风险比较大，美国也许也会用战争转移国内矛盾。
　　10、关于政治层面的讨论。我不是不知道在中国政治是占第一位，可是在网站公开谈论政治问题很容易被和谐。政治层面变动的因素太多了，每个人看法又大不相同。所以我的看法只能是其中一种，谈不上政治怎么解决这个问题；就算我提出一个政治方案，也没有人会在乎。搞不好，帖子就先被和谐了。
　　另外需要声明一点的是，我绝不是一个唯恐天下不乱的人。我很清楚，天下一旦动荡，最遭殃肯定是普通老百姓，中国历史历次乱世之后，人口一般会损失三分之一到二分之一。我们不能因为老百姓会遭殃就回避矛盾，掩盖真相。

二、个人对策，
　　我认为个人对策是一个动态的过程。因为国家的许多政策在变，市场的预期在变，未来可能出现高收益的产品在变，所以提醒大家注意，我这里提到的对策，只能应付目前的问题，我想如果我得观点能够管住半年，就已经很不容易了。未来很多事情变化了，就很难用现在的眼光来衡量这些了。
　　另外，每个人目前的实际情况是不一样的。有的人目前已经是百万富翁，有的人家有室了，需要做的是保值增值；有的人只是刚刚开始工作，很快要面对买房结婚等一大堆用钱需求，需要快速挣钱；有的人工作稳定，未来现金流稳定；有的人朝不保夕，随时面临失业的威胁等等。我下面会用几个原则把人分类，大家可以对号入座。
　　我想先按照收入的稳定性把人分为两个大类，第一类是收入受经济周期波动较小的，例如个人工作比较稳定，未来个人收入的现金流比较稳定，或者有农业作最后保障的。例如中央国家机关省地级以上国家机关公务员、国家无限支持的国有企业（包括五大国有银行、三大石油公司、大型国字头或中字头央企）等机构、公用事业企业（水、电、煤气、电网）、教育科研等事业单位、完全垄断行业（烟草、盐业、殡丧）等。第一类人的风险承受能力较强，个人投资可以以较高比例进入一些风险较高的领域。第二类是个人工作和收入在未来出现波动可能性比较大，所处的行业风险承受能力较小的行业。例如完全竞争行业（出口加工业、纺织业、外贸、家电、零售等），个人所在机构比较弱小，容易受到经济波动冲击的，例如中小企业、个体户等。这类人的风险承受能力较小，未来现金流不稳定，所以投入到高风险高收益产品的比例要适当放低一些，多投一些有保障稳定的产品。
　　第二个分类原则是个人年龄和家庭状况。简单说，大概可以分为这么几个阶段，第一阶段是快乐单身阶段，年龄在30岁以下，职业上刚刚起步，收入较低，同时对父母的赡养压力较小。这个阶段因为负担较小，个人的风险承受能力较大，可以多涉足一些高风险高收益的产品。第二阶段是两口之家30岁到35岁，面临结婚、买房、生孩子等一些列需求，个人职业稳步发展，收入不断上升。但同时面临刚性的支出需求，双方父母开始变老，赡养压力逐步上升。这个时间段个人的风险承受能力由于收入增加比第一阶段有所上升，可以在保证家庭正常开销的前提下继续增加风险类资产头资。第三阶段是35岁-50岁，三口之家，夫妻双方的职业继续发展，收入比上一阶段有质的提高，步入职业黄金期。主要开销除了家庭开销之外，还有小孩教育、赡养父母、养老准备等。由于这个时间段个人收入很高，家庭结余资金比较多，可以继续高比例配置到风险资产，但开始控制比例，逐步提高风险相对较小收益稳定产品的比例。第四阶段是50岁到65岁，夫妻双方开始步入职业终结期，收入稳定在一定阶段开始下降了。主要开支在于子女教育深造、父母养老送终、个人开始步入养老阶段。这一阶段的风险承受能力不断下降，投资产品中风险高收益高的产品占比不断下降，稳定型收益产品得比例不断上升。第五阶段是65到死亡阶段，这个阶段基本没有了工作收入，主要靠投资收益，目标是保证个人的生活质量不下降，能够过一个体面的老年生活。风险承受能力越来越小，高比例配置低风险高收益产品。
　　第三个分类原则是个人的存量财富。如果个人在保证自用住房之外有高于50万的资产，风险承受能力较强；这个风险承受能力会随着剩余资产规模的不断提高而提高。所以有大量剩余资产的朋友可以多涉足一些高风险的资产。我们以10万以下为一档，10到50万为一档，50万到100万为一档，100万到1000万为一档，1000万到5000万为一档，5000万以上为最高档，我个人建议资产规模在1000万以上的朋友考虑进入高增长行业创业。其他几档资产规模的朋友可以考虑以金融资产投资为主。大家在计算个人风险承受能力的时候按照档位给自己评分。
　　第四个原则是风险分散原则。我们知道金融学里面有一个基本的原理，就是你持有的资产相关性越低，在同样收益条件下风险就越小。我们资产大致可以分为以下几类，固定收益类（fixed-income securities，包括各类债券），第二类是权益类（equities，包括股票基金、私人股权投资private equity等），第三类是商品类（commodities,包括金银等贵金属，铜锡铅等贱金属，小麦、大豆、棉花等农产品），第四类是房地产（包括住宅和商业房地产），第五类我们统称为另类投资（alternative investment，包括风险投资venture capital、古董、艺术品、奢侈品、球员、歌星、证券化人寿保险单等等）；各类基金由于本身投资产品不同，有的是股票型，有的是债券型，有的是混合型，所以大家要区别对待。那么从历史数据来看，这几大类产品之间的相关性是很不相同的；而且在不同的经济阶段，相关性也会发生变化的。
　　我们在投资时至少要根据我上面提到的几个原则进行分析，定位好自己的风险承受能力，在考虑个人各类特殊情况的基础上投资，投资要尽量分散化，除了产品分散化之外，地域也应该分散化，在产品内部行业也要分散化。
　　另外，许多年轻的朋友因为你有工作，未来不断有现金流收入，那么你本身就相当于持有一张大的债券，每个月的工资其实就是债券利息，所以你就应该多持有一些风险较大的资产，例如股票、基金等，这样你的整体风险会因为你的多样化而降低，同时收益却提高了。如果你的工作本来就容易波动，未来收益很不稳定，你就要减少持有股票等高风险资产的比例，多考虑债券、保险、黄金等资产。
　　下面我们来看看各项分项投资的情况。
　　1、个人股票投资建议。我建议个人剩余资产在50万以上的朋友可以考虑利用国家放开个人境外投资的机会到香港股票市场投资，个人认为未来1年左右的时间里，香港股票市场的表现会比国内市场要好得多，特别是风险要小的多。资产配置方面，多考虑我们提到的未来潜力比较大的行业。至于具体的股票名称我就不再一一点明了，各位仁者见仁，智者见智吧。
　　如果有朋友还是喜欢国内股市，可以再国内股市做。在汇率做出大的调整之前，特别是在十七大之前，国内股市肯定还会涨，不过投资的时候要控制好仓位，做好止损，犯不着为了一点小利润，冒太大的风险。
　　个人基金投资建议。你要是有余钱，可以投一点基金，但不要把养老钱救命钱之类的钱投到基金里面。另外，还是要看大市，特别是这么几个因素，十七大前后和十七大报告、汇率大幅调整、国际经济形势出现明显下滑等；风声不好的话就赶紧撤，少赚一点总比套牢三年，亏掉大半强吧。
　　2、个人黄金投资建议。黄金是货币之王，以前是，现在是，将来也是。还是马克思说得好，金银天然不是货币，但货币天然是金银。有朋友认为黄金只能用来装饰，所以价值不大，我个人不敢苟同这一说法。其实我们知道一种东西要成为货币，必须具备以下几个特点：第一是内在价值稳定，第二是携带储存方便，第三是财富含量高可以轻易分割量化，第四是不会轻易风化腐烂，第五是要在各个地方被人们接受，第六是容易鉴别真伪等等。黄金就因为这些特点就一直是货币之王。光从有用的角度来看，粮食最有用了，谁都需要，可是粮食一不好储存、二不好携带，三价值含量太低，所以粮食不能做货币。石油也一样，就因为本身的一些特点，决定了石油可以做储备货币，但不能成为流通货币。
　　欧洲许多国家在历史上都曾经使用过金本位。在金本位制度下，欧洲主要国家完成了工业化的关键阶段，货币保持了高度稳定，例如法国法郎，从1814年到1914年，保持了100年的稳定。德国马克从1883年到1914年保持了31年的货币稳定。美国1800年的物价指数为102.2，到1913年物价下降到了80.7，美国在全面实现工业化的历史巨变中，平均通货膨胀几乎为零，年均价格波动不超过1.3%。金本位下最长物价保持稳定时间最长的要数英国了：1974年7月13日，《经济学人》杂志发表了一份令人震惊的统计报告，从1664年到1914年的250年里，在金本位运作之下，英国物价在长达250年的漫长岁月里保持着平稳而略微下降的趋势；如果1664年英国物价指数设定为100的话，除了在拿破仑战争期间（1813年），物价曾经短暂地上涨到180之外，在绝大多数时间里，物价指数都低于1664年的标准，当1914年第一次世界大战爆发的时候，英国的物价指数为91；也就是说1914年一英镑的购买力比250年前的一英镑购买力更强。实际上，我认为随着经济技术的发展，效率在不断提高，成本不断下降，所以如果货币不贬值的话，货币的购买力就应该是越来越强的。（本段数据引自宋鸿兵《货币战争》）
　　我们来看，废除金本位以后各国货币购买力情况。1971年，一盎司黄金价值35美元，到2006年的一盎司黄金价值630美元，是1971年的18倍，也就是说美元相对于黄金实际已经贬值了18倍，相当于1971年一美元购买力的5%左右。如果我们在1971年以35美元每盎司买了黄金存起来，现在就有18倍的回报；而同期美国道琼斯工业平均指数达约涨了13倍左右，标准普尔500指数好像也在这个水平。也就是说，我们根本用不着投资什么股票，直接买黄金的收益都比股票投资要高。而且，70%以上的专业投资经理的股市投资收益一般很难超过指数涨幅，所以实际股票投资收益可能还是低于13倍。我们来看别的国家货币购买力的情况，从1971年到2006年的35年时间里，相对于黄金的价格而言：意大利里拉的购买力下降了98.2%（1999年以后折算为欧元）；瑞典克朗的购买力下降了96%；英镑的购买力下降了95.7%；法国法郎的购买力下降了95.2%；加拿大元的购买力下降了95.1%；德国马克的购买力下降了89.7%（1999年以后折算为欧元）；日元购买力下降了83.3%；瑞士法郎的购买力下降了81.5%。（本段数据引自宋鸿兵《货币战争》）
　　至于人民币的购买力，我想我不说，大家都明白，20年大概下降了20倍左右（试举一例，1980年的时候我们家买猪肉价格是0.68元/斤，到2007年我们家那边猪肉的价格是16元/斤，涨了24倍左右，而且1980年猪肉质量比现在的猪肉肯定要好），我相信未来下降会更快。
　　这些数据该让大家清醒地认识到中央银行在以什么样的速度偷窃我们的财富了吧。其实，就如我在上文中提到的，如果货币不贬值，物价应该是缓慢下降的，因为生产力在提高。而所谓主流经济学家说的必须保证物价以一定的速度上涨否则会引起通货紧缩的言论根本就是个弥天谎言，那是凯恩斯之流的经济学家教唆政府用来欺瞒百姓、窃取社会财富的伎俩。通货膨胀和经济增长不是一对必然联系的兄弟，通货紧缩和经济停滞也不是绑在一起的冤家。未来很有可能出现通货膨胀和经济停滞，所谓滞胀。
　　由于美联储在这几年大肆滥发美元，加上国际油价上涨导致大量使用玉米炼乙醇汽油，和美国的信用市场危机致使全球的美元冲向美国国债市场，美国出现通货膨胀的可能性非常高，全世界对美元的信用又会降到一个新的低点，所以我个人认为在未来三年内黄金肯定会冲上1000美元/盎司，甚至3000美元/盎司。
　　所以，我们有钱的朋友，如果你打算把你的钱留给后代的话（到下一次使用时间比较长，至少十年以上），赶快买黄金吧，用不着费尽心思买什么股票、古董之类的东西，黄金会让你的财富保值的。
　　另外，个人有一定剩余资金的朋友可以考虑把你20%-30%左右的资产配置在黄金上，如果你信不过黄金，建议你多买一些黄金企业的股票。敢于冒更大风险，对期权又有了解的朋友也可以考虑黄金期权。对期权不懂得朋友，请不要涉足期权，风险还是很大的。
　　有朋友问到纸黄金和实物黄金选择问题。我想如果你在国内这个没有什么区别，不一定非得去买什么实物黄金。实物黄金储存是个问题，另外流动性也是个问题；纸黄金没有储存费用、流动性好，我认为是首选。当然建行的可以直接换实物黄金的黄金交易也不错。很多人以为，留有实物黄金的话就不会被国家征用，其实这种担心是没有必要的。国家真的有困难的话，就算你有实物黄金你也得拿出来，国家会立法规定黄金交易非法，个人持有黄金非法。1929-1933年危机之后，美国就制定过这样的法律，而且持续了很长一段时间。
　

　3、个人房地产投资建议。我想是一个原则，如果你真的需要买房子结婚的话（我这里加上“真的”两个字意思是如果没有房子女方不同意结婚之类的客观原因），而且又能拿到公积金贷款，那你就老老实实买吧，我想谁也说不准房地产市场什么时候会转向，从近期国家的政策来看，国家根本就不打算调控房价了。我个人近期是不会再买房子了，至少等个3-5年，真不行，可以先租房子。我想未来中国经济不景气的时候，政府真有可能会拿已有房地产的人下手，收取物业税之类的税收。如果你的工作稳定性差，贷款又只能拿到银行的商业贷款，你买房的时候一定要好好算一算你的承受力，不要因为房子而使自己的生活水平不断下降。当然你要是豁得出去，只要银行肯给贷款那就买，反正到时候房贷要真的还不了，你就赖着，银行也不能拿你怎么样。（按照最高法院的司法解释，银行只能封存不能拍卖居民家庭的唯一住房，国家还是怕把老百姓逼急了导致社会不安定。）另外，房地产贷款会因为通货膨胀而在未来变得不足轻重。
　　房地产投资嘛，大家要谨慎些了。一个原则，富人会买哪里的房子你就买哪里的房子，这样增值才能快一些。个人认为，在汇率问题不解决前，在房地产打击投机政策不出台前，房地产还是要涨，而且大家对涨的幅度要有想象力。我相信总有一天房地产价格会把政府逼急的，逼得他不得不下狠手调整。
　　4、个人其他投资建议。大家要是对粮食期货有研究的话，不妨买一点粮食期货，特别是玉米。因为今年中国秋粮歉收的局面基本上已经定下来了，下半年全国粮价肯定会有一个明显的上涨，加上国际上粮食价格上涨，肯定会出现新一轮的涨价风潮。
　　至于古董、邮票、艺术品之类的东西，你要是某方面的行家，不妨用来投资，要是不懂的话，还是算了吧，这个市场透明度差，流动性差。

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