中国高收益的无风险投资何在〔原创〕

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最近，特普尔一直在推动阿帕卢萨资产管理公司增持世界电讯（WorldCom）和迈朗这类投资风险最高公司的股票，这表明，他相信这类股票的涨势还将继续。

在扣除投资者缴纳的费用后，阿帕卢萨今年的投资回报达到76%，这使它的10年平均年投资回报率达到了31%，大大高于道琼斯工业股票平均价格指数12%的年平均增幅。

特普尔在上个世纪90年代初担任高盛公司垃圾债券交易部门的负责人，他于1993年创办了阿帕卢萨资产管理公司。在公司创办的初期，虽然投资回报尚称可观，但其他方面却乏善可陈。

1998年秋，当俄罗斯表示无法偿还到期债务时，阿帕卢萨因其在俄罗斯债券上的投资而损失了数亿美元，不过该公司在那年11月又买进了更多俄罗斯债券，然后就坐等它们逐渐升值。

阿帕卢萨旗下基金的价格去年下跌了25%，这部分是由于这些基金投资有线电视公司Adelphia所蒙受的损失。

特普尔的投资者都愿意忍受短期的投资风险，以便能够获得长期的投资回报。

他说，特普尔一旦选中了投资目标，他就不断追加投资，他不为市场上的风风雨雨所动。

特普尔的投资策略就是买进那些最不被人们所看好公司的证券，无论它是美国的、欧洲的、亚洲的还是其他什么地方的公司，而其他投资者往往会对这类公司的证券敬而远之。

特普尔说，他不怕亏钱，这正是他的公司与众不同的地方。过去两周中，他已买进了价值约1亿美元的世界电讯债券。在该公司被控为了避免向竞争对手付接入费而将通话作手脚后，该公司债券的价格大幅下跌。