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移动增值服务行业深度研究
渤海证券
2010-08-10
ptf文件，39页


投资要点:
    开发新业务是运营商下一步的战略重点
    09年末运营商对3G网络进行了大规模的集中网络优化,3G网络基础条件已经具备。3G用户初具规模,至2010年6月我国在网3G用户数达到2520万户。新的运营商竞争格局逐渐形成,转型中的我国电信运营商更加重视在移动增值业务上的布局,开发新型移动增值业务进一步成为热点。
    运营商已经开始加大3G新业务投资
    近五年中国移动对于新业务的投资一直维持在资本开支的7%左右,2009年加大到资本开支比例的12%,达到155.28亿元。预计中国联通、中国电信网络逐步完成优化,今明两年新业务投资比例也将加大。
    商业模式创新为拥有内容优势的增值服务提供商带来机遇
    “软件市场”的“平台+内容”模式打破了原有运营商的封闭商业模式。在移动互联网冲击下,针对不同的业务应用,运营商将演变为三种模式:管道模式、平台模式和增值模式。拥有内容优势的增值业务提供商将产生竞争优势。
    娱乐类业务、移动支付、M2M增值业务市场空间大,存在较多的行业机会
    国外运营商经验表明,音乐、游戏、视频、SNS等娱乐类业务将成为运营商发展的主要业务内容。移动支付开辟面向日常生活的小额消费市场,未来几年近场移动支付将有较大的发展。M2M符合国家物联网发展战略,且在电力、交通、公共安全已经产生大量需求,目前中国移动已经建立M2M平台,将重点开拓M2M业务。
    估值较高,给予行业“中性”评级
    从3G行业发展角度,增值服务行业是下一步运营商发展的重点。同时我国增值业务占电信行业收入比重仍然较低,看好行业发展前景。但由于行业估值较高,因此给予“中性”评级。
    看重行业发展机遇,关注向内容转型的增值业务提供商

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关键词：行业深度研究 增值服务 移动增值 服务行业 移动增值业务 中国移动 网络优化 3G网络 服务行业 下一步

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好资料一定要顶起来，不希望是独角戏啊！

很好的资料。谢谢

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