[吴斌]东南大学经济管理学院财务与会计系教授、博士生导师吴斌在线访谈

如果你追到我 发表于 2020-7-24 16:12
吴教授，您好！作为一名投资者，怎样才能处理好现金流与资产投资的关系？

个人认为，投资者手中持有现金主要起两个作用。一是保持正常水平的闲余资金以备生活急用；二是有闲散资金可以抓住好的投资机遇。为平衡好现金流和资产投资的关系，投资者手中的现金可以分散于不同流动性、不同收益、期限不同的投资。例如，部分投资固定资产，也就是房子之类的，十数年不会动用或变现。部分投资证券、股票、基金之类的。这类投机性质的投资一般短期回报不高，甚至还有亏损的风险，所以要求长线持有，不急着用的钱可以用来投资。部分维持现金流。这个可以选择支付宝的余额宝，或者灵活的货币基金，债券基金，兑现率高，容易操作。这样既可以保持少量收益，也不影响自己应急所需。

18249079690 发表于 2020-7-24 16:12
吴老师，您好！今年已有诸多上市公司因财务造假被处罚，投资者如何识破财务舞弊“套路”？

个人认为，投资者可以从以下几个方面初步判断上市公司是否存在舞弊动机和舞弊迹象：
（1）上市公司舞弊动机源于管理层和大股东，因此投资者可以首先关注上市公司的股东，尤其是重要股东的持股情况，识别其是否具有短期内套现的动机。例如，可以关注大股东禁售期是否将近届满，重要股东是否有资金链压力或套现需求等。此外，投资者还可以通过阅读上市公司季度报告、半年度报告以及年度报告，财务报表及附注中与外部债务相关信息，主要管理人员薪酬变化与业绩变化的相关性等方面，加以分析和识别管理层是否存在业绩压力。
（2）上市公司财务舞弊通常为达到超凡业绩，因此，当上市公司业绩存在以下现象时，可能存在舞弊迹象：第一，近几年的财务业绩变化大大超出同行业公司的表现，将财务报表与业务数据进行关联分析时，会发现大量“优异”表现。第二，每年的业绩均以一个稳定比例上升，或者周期性“业绩回暖”，或者每三年“扭亏为盈”一次等。第三，在一些负面外部环境，如政策变化、技术迭代等因素影响下，企业业绩不降反升等。因此，当投资者看到这些看似“优异”的财务报表时，要谨防是否存在虚构式舞弊风险。
（3）此外，随着近年来我国上市公司并购重组数量的增加，重组标的资产后期很可能达不到承诺的业绩。对此，有公司就开始粉饰业绩、虚假披露，这也需要投资者格外关注。

小小小庄 发表于 2020-7-24 16:13
吴教授，我想问一下，前段时间无锡一家企业被税局扒出3年前偷税的事实，被罚了将近300万！我想问下企业怎样 ...

（1）加强税务风险管理的企业文化建设和人才培养：第一，管理层应当高度重视税务风险, 将其提升到公司战略层面；第二，对税务管理和业务人员进行严格的考聘和选拔。
（2）注重事前、事中控制, 实施对税务风险的全过程、动态管理：税务风险不仅源于财务管理, 还源于研发、采购、生产、销售、服务等诸多业务环节, 贯穿于企业生产经营的全过程。税务风险控制也应当置于企业战略、组织结构、经营流程等各个环节之中。
（3）借助中介机构的力量, 开展税务风险评估：可聘请具有相关资质和专业能力的中介机构协助，实施税务风险以及税务风险管理评估，进一步完善相关企业的内部控制制度。

大贤者 发表于 2020-7-26 20:18
吴老师，您好！我研究企业信用风险这一块。对企业信用风险识别，用财务数据、非财务数据发现数据集上准确率 ...

您所研究的问题非常有价值，就我个人的知识与理解可能难以达到您认可与满意的答案。类似于新冠疫情突发事件需要特殊处理，适用于危机管理模型分析，很难在信用模型中刻画，如果是进行计量分析，可以剔除这个阶段，进行稳健性检验。

过期奥巴牛 发表于 2020-7-28 10:56
吴老师您好，很感谢您能参加这次线上交流。最近拜读了您2017年发表在《Journal of Cleaner Production》的一 ...

一个非常好的问题，也是吴老师非常希望能够深入研究的问题。我所研究的结论是，无论是补助还是税收优惠机制能够激励企业实施碳减排，ZF政策的有效性包括：（1）监管到位是先决条件；（2）相对财政补助而言，税收优惠政策具有内生性激励特征可能是更合适的政策；（3）对于风险偏好的刻画，可以基于企业以往循规蹈矩事件进行评价，例如企业信用评价情况等；（4）从我们这篇论文的模型推演分析，目前我也只是一个推断，优先补贴信以往用良好类型的企业，可能会形成更好的低碳策略的学习集聚效应。

中级男 发表于 2020-7-28 15:32
求吴老师推荐一些，个人风险投资方面的书籍？

1、（美）马亨德拉.拉姆辛哈尼著. 如何成为一名成功的风险投资人. 北京：中国金融出版社, 2015.10.
2、（英）彼得•斯坦叶著. 个人投资策略指南. 西安：陕西师范大学出版社, 2011.07.
3、张阿芬主编. 个人理财理论与实务. 厦门：厦门大学出版社, 2017.01.
4、严行方著. 巴菲特投资系列 滚雪球 巴菲特投资传奇 白金畅销版. 海口：南方出版社, 2018.05.

非常感谢吴老师百忙之中给与我们这么精彩的解答。

yuleigang1981 发表于 2020-7-28 15:03
吴老师您好，想请教一下对新能源汽车(电动汽车)的发展前景的看法，以及政府补贴对新能源汽车发展的利弊?谢 ...

新能源汽车发展应该是一片蓝海，美好的前景取决于：(1) 新势力代表特斯拉技术上的能否取得突破；(2) 传统车企能否找到彼此之间或者抱团取暖，或者与新型的互联网企业的合作共赢模式；(3)智能制造能否赋能并促进新能源汽车产业重构价值链。
ZF补贴对新能源汽车发展的利弊: 从财务的视角我的理解是:其一， ZF补贴“有钱不是万能”，即高昂的补贴也有可能导致新能源汽车行业产能出清和洗牌的速度减缓，无法实现对技术和成本的提前布局，得到补贴企业缺乏内在的创新动力，承压能力不足。其二，ZF补贴“没有钱是万万不能的” 或者ZF补贴可以有效刺激新能源汽车产业的发展，缓解新能源汽车行业资金的压力。
我个人倾向于认为ZF补贴不一定能够实现预期目标。

逐梦的太阳 发表于 2020-7-16 14:05
热烈欢迎东南大学经济管理学院财务与会计系教授、博士生导师吴斌于7月28日（周二）15:00-16:00参与经管之家 ...

非常感谢吴老师的分享!

非常期待