[学科前沿] 问一个金融方面比较基础的问题 [推广有奖]

11楼

wuxk 发表于 2010-9-23 17:39:48

10# ijackie
你凭什么卖呀？人家向你买股票呢？
本文来自: 人大经济论坛金融衍生品与数量金融版，详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=915511&page=1&from^^uid=736031

天地悠悠

12楼

ijackie 发表于 2010-9-23 21:48:56

11# wuxk

具体怎么操作我也不知道，但应该是存了一定数量的保证金就可以卖期权了，

13楼

vertigo 发表于 2010-9-24 11:39:57

9# wuxk

A u sure you understand BS Model and delta hedging?

I want to be an excellent quant!

14楼

wuxk 发表于 2010-9-30 10:45:27

13# vertigo

delta 是股价上涨时买入股票，我不知道此时是以期权买还是自己原价买入？如果以期权买入的话就不符合delta对冲比例了，是吗？

天地悠悠

15楼

lkylelj

发表于 2010-9-30 14:49:27

14# wuxk

建议你先自己好好多看点书吧，几天前就觉得这么弱智的问题还需要问.....

BS模型只是建立在近似完美的假设上对期权的一种定价而已，所谓的Delta对冲是建立在上面基础上得到的公式，具体说Delta是期权的价值关于基础资产(股票)的价格的导数，对于看涨期权delta总是大于0的，

简单说就是你卖出了一份看涨期权，为了将来到期时刻你可能需要卖出股票（当然实际市场操作不需要你去卖股票了），你得买若干份(delta份)股票在那里做准备，就是对冲期权的风险了

至于为什么要卖出期权，市场总是充满投机的，就像赌博，为什么会有人去赌场呢？为什么有人当庄家？卖出期权，人家自然是认为卖出期权是可以赚钱的，否则干嘛做啊，当然也可能亏钱，，，

另外市场是不可能真正地完美对冲的，现在看来BS模型算出的delta是有很大问题的，甚至可以说模型是错误的，感觉这个理论就像用错误的假设和模型来模拟正确的价格，对冲策略，，因为大家都把BS模型当作标准了，，隐含波动率的微笑现象至今仍没有得到很好的解答...。

要是可以完美对冲，那些交易员什么的就可以不存在了，有风险才有金融市场，没了风险金融市场也就不存在了。

已有 1 人评分	经验	论坛币	收起理由
见路不走	+ 5	+ 5	精彩帖子

总评分: 经验 + 5 论坛币 + 5 查看全部评分

16楼

yunzhongher 发表于 2010-9-30 16:53:36

2# G_onHr
问你更基础的问题哈，在不充值的情况下如何赚得论坛币呢？

17楼

guidianqing 发表于 2010-9-30 22:46:46

关于这个问题，总结一下我的理解：由于每个人对市场中每种金融商品的认识不同，评价不同。针对同一种产品，有人认为其被高估，有人认为其被低估，由此才产生了市场。
针对纯粹的投机者而言，其若认为期权的标的物价格被高估，其会购买看跌期权，或者卖出看涨期权均可。若认为标的物被低估，也即认为其价格会上涨则反其道而行之。
针对本身原本持有期权标的物的投资人来言，以外汇期权为例，若投资人本身持有外汇，其若担心外汇贬值，即可购买看跌期权来保值。若未来需要外汇而担心外汇升值，则需购买相应数量的看涨期权。即可锁定风险。
对冲是指为避免到期日需要进行实物的交割，对期货投资人及其期权投资人来讲，即在到期日之前进行与最初投资相反的交易，避免了实物交割的麻烦。而且期权期货涉及实物数量一般较大，若非必要，投资人一般都会在到期日之前对冲。

18楼

wuxk 发表于 2010-10-11 20:38:06

15# lkylelj
我感觉好像是期权对冲了股票的风险。。。。。。您说呢？

天地悠悠

19楼

474426960 发表于 2010-10-12 04:53:52

lkylelj 发表于 2010-9-30 14:49
14# wuxk

至于为什么要卖出期权，市场总是充满投机的，就像赌博，为什么会有人去赌场呢？为什么有人当庄家？卖出期权，人家自然是认为卖出期权是可以赚钱的，否则干嘛做啊，当然也可能亏钱，，，

另外市场是不可能真正地完美对冲的，现在看来BS模型算出的delta是有很大问题的，甚至可以说模型是错误的，感觉这个理论就像用错误的假设和模型来模拟正确的价格，对冲策略，，因为大家都把BS模型当作标准了，，隐含波动率的微笑现象至今仍没有得到很好的解答...。

要是可以完美对冲，那些交易员什么的就可以不存在了，有风险才有金融市场，没了风险金融市场也就不存在了。

这几句是亮点，哈哈。完美的对冲不是套利的干活，是投资的干活啦。