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期货从业人员考试《期货基础知识》背诵要点
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我国各期货交易所商品交易品种的交割规定
集中交割
上海期货交易所——所有品种：
最后交易日的结算价（合约月份的16日—20日，遇节假日顺延，保证5个交割日）
郑州商品交易所——棉花、白糖、PTA：
交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价
滚动交割
郑州商品交易所——小麦：
配对日结算价
大连商品交易所——所有品种：
1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割——配对日结算价
2、最后交易日之后的交割——交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加权平均价
期权套利的几种方式
转换套利
1、
转换套利（执行价格和到期日都相同）：
买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约
利润＝（卖出看涨权利金－买进看跌权利金）－（期货合约价格－期权执行价格）
2、
反向转换套利（执行价格和到期日都相同）：
买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约
利润＝（卖出看跌权利金－买进看涨权利金）－（期权执行价格－期货合约价格）
垂直套利
1、
多头看涨/牛市看涨期权（买低涨，卖高涨）：
最大风险值＝买权利金－卖权利金
最大收益值＝卖执行价－买执行价－最大风险值
盈亏平衡点＝买执行价＋最大风险值＝卖执行价－最大收益值
最大风险值﹤最大收益值（风险、收益均有限）
（预测价格将上涨，又缺乏明显信心）
2、
空头看涨/熊市看涨期权（买高涨，卖低涨）：
最大收益值＝卖权利金－买权利金
最大风险值＝买执行价－卖执行价－最大收益值
盈亏平衡点＝卖执行价＋最大收益值＝买执行价－最大风险值
最大风险值﹥最大收益值
（预测行情将下跌）
3、
多头看跌/牛市看跌期权（买低跌，卖高跌）：
最大收益值＝卖权利金－买权利金
最大风险值＝卖执行价－买执行价－最大收益值
盈亏平衡点＝买执行价＋最风险值＝卖执行价－最大收益值
最大风险值﹥最大收益值
（预测行情将上涨）
4、
空头看跌/熊市看跌期权（买高跌，卖低跌）：
最大风险值＝买权利金－卖权利金
最大收益值＝买执行价－卖执行价－最大风险值
盈亏平衡点＝卖执行价＋最大收益值＝买执行价－最大风险值
最大风险值﹤最大收益值（风险、收益均有限）
（预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利）
跨式套利
1、
跨式套利（执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同）
⑴、买进跨式套利（买涨买跌）：
最大风险值＝总权利金
损益平衡点：高——执行价格＋总权利金，
低——执行价格－总权利金
收益：价格上涨——期货价格－（执行价格＋总权利金）
价格下跌——（执行价格－总权利金）－期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限
（后市方向不明确，波动性增大）
⑵、卖出跨式套利（卖涨卖跌）：
最大收益值＝总权利金
损益平衡点：高——执行价格＋总权利金，
低——执行价格－总权利金
风险：价格上涨——（执行价格＋总权利金）－期货价格
价格下跌——期货价格－（执行价格－总权利金）
盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限
（预测价格变动很小，波动性减小）
2、
宽跨式套利（执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同）
⑴、买进宽跨式套利（买高涨买低跌）：
最大风险值＝总权利金
损益平衡点：高——高执行价格＋总权利金，
低——低执行价格－总权利金
收益：价格上涨——期货价格－（高执行价格＋总权利金）
价格下跌——（低执行价格－总权利金）－期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限
（后市有大的变动，方向不明确，波动性增大）
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