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金融危机形势下,中小企业融资更加困难,掣肘正常运转,“过桥资金”应运而生,可以有效破解续贷过程中“资金真空”难题,金融机构和企业均乐观其成,也受益匪浅,但其生命力有待实践考验。
本文就中小企业融资问题建立了一个一般性的分析框架。文章发现,中小企业的非匀质性(heterogeneity),贷款抵押和交易成本是影响中小企业从银行获得信贷的三个主要因素;缓和信息不对称程度、增加贷款抵押、降低交易成本,都将使中小企业得到的信贷增加。进一步, 在一定的前提假设下,文章将中小金融机构引入模型,发现引入中小金融机构将使中小企业得到的信贷增加,并增加社会的总体福利;并且在中小金融机构的信息优势、数量和中小企业的融资总额之间存在着正向关系。文章最后按照这一框架的思路,对中国的中小企业融资难题进行了分析,并提出了相应的政策建议。关于企业融资选过桥资金好吗?过桥资金在企业融资中的作用分析。
在转型经济中,中小企业往往是最具活力的部分,它们规模小、经营方式灵活,最有可能按照经济的比较优势来组织生产。但在这些经济中,中小企业的发展同样面临许多困难,比如法律规章的限制,专业人才的缺乏等等,但是融资难往往是阻碍中小企业发展的主要因素。
我国中小企业的发展也有类似的特点。改革开放以来,我国的中小企业得到了迅速发展,已经成为GDP增长的主要动力;并且随着社会就业压力的增大,中小企业在解决就业方面的优势也越来越受到关注1。但是,我国中小企业的发展也面临着“融资难”的困扰。中小企业的主要融资来源是银行信贷,以乡镇企业为例,2000年我国乡镇企业增加值占GDP的30.1%,而乡镇企业得到的贷款却只占全社会贷款总额的6.1%2——中小企业的融资难度可见一斑!
面对着中小企业的融资困境我们不禁要问:在现有的金融结构下,中小企业融资为什么这么难?以及,什么样的金融结构才能解决中小企业的融资难题?本文试图从理论上对这些问题进行回答。文章的结构如下:第一节对问题做了简要分析,并回顾了相关文献;第二节提出一个理论模型,分析在银行业高度集中的情况下,影响中小企业融资的主要因素;文章在第三节将中小金融机构引入模型,并从理论上证明在这样的经济中,中小企业得到的贷款总额将增加,并且社会福利得到改善;第四节是模型在中国的中小企业融资问题中的应用;最后是结论和政策建议。
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