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雷达卡
| 研究机构：海通证券 分析师： 杨红杰 撰写日期：2010年10月21日 | 字体[ 大 中 小 ] |
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我国钛资源丰富,拥有发展钛业得天独厚的条件。2010年美国地质调查局公布的资料,全球钛铁矿基础储量13.8亿吨,储量6.8亿吨,金红石基础储量8700万吨,储量4200万吨。我国已探明的基础储量为3.5亿吨(钛铁矿+金红石),储量2亿吨(钛铁矿+金红石),占世界基础储量的27%,排名全球第一。
航空业转暖将大大刺激钛材需求。空客公司预测在2009-2028年全球将需要24097架100座以上的大型客机来满足航运需求,也就是平均每年1205架。同时飞机制造向更大型的飞机过渡,具体表现不仅是新一代飞机比被替换的飞机更大,而且飞机订单中更大飞机所占比例也更大。大飞机用钛量明显高于小型飞机,因此可以预测,未来的主力机型--波音的B777、B787以及空客的A350、A320用钛量相当可观。
汽车轻量化将是钛材最具潜力的市场之一。汽车质量每降低10%,燃料消耗可节省8%-10%,废气排放可减少10%。汽车轻量化的首选途径就是用高比强度的轻质材料钛、镁等替代传统材料。2009年全球汽车用钛量已达3000吨,如果每辆汽车使用1公斤的钛,则全球每年汽车用钛量将达到7万吨。一旦钛在汽车工业中得到广泛的应用,那么钛材的用量将远远超过目前航空航天领域的用量。
核电站建设将推动钛需求快速增长。目前,我国的核电发电量仅占发电总量的1%,计划到2020年达到4%,这意味着每年将增加3-4座百万千瓦级核电站。核电站钛制冷凝器的用钛量根据规模而定。110万千瓦的最新核电站需用钛150吨,因此很有可能成为钛材的主要使用部门。
海水淡化用钛上升空间巨大。我国沿海地区淡水需求量日益增大,海水资源配合利用呼声升高,以多级闪蒸为龙头的大型蒸馏海水淡化装置必将成为我国的一项新兴产业。日产量为240000-270000m3的装置需要70吨钛材,而日产量为800000m3的装置则需要400吨钛材。据此预测到2010年,世界海水淡化装置的钛材消耗量将达到1.43-2.75万吨,并且上升空间巨大。
政策扶持将促进钛业快速健康发展。为了促进我国钛行业健康快速发展,国家启动了“钛冶炼及加工关键共性技术研究”和“年产3万吨钛材及制品产业化关键技术开发”两项支撑计划项目;国家储备计划保证了钛工业的平稳发展;调整出口退税税率提高了钛加工企业出口的积极性。
给予钛及钛加工业“增持”评级。结合行业特点和对公司的分析,我们主要建议关注宝钛股份(600456)和西部材料(002149)。
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