发帖
雷达卡
印度尼西亚与泰国股市价位偏高，亚洲通胀压力正在加剧
新加坡，2010 年10 月26 日，一家全球性金融服务公司-罗素投资集团亚太区首席投资策略师、最新一期《罗素亚洲市场评论》的作者Andrew Peace 认为，大中华股市（包括台湾和香港市场）给投资者提供了最具潜力的回报，而泰国与印度尼西亚股市则最缺乏吸引力。
Peace 认为，有吸引力的股票价位、稳健的出口成长以及有利的货币政策这些因素共同表明，大中华区的股票（包括A 股）比本地区其他市场（如泰国）的股票更受追捧。
“相对而言，中国市场开始显得较有潜力，而由于市盈率有利，市帐率适中，软着陆正在实现，”常驻悉尼的Pease 说，“尽管香港地产市场已呈繁荣之势，且市场产生了对市场过热的担忧，但货币发行局制度表明，香港的货币政策与超宽松的美联储货币政策是直接挂钩的。”
该报告称，就市盈率和市帐率而言，台湾是本地区价位最具吸引力的市场。“但是，对台湾而言，最具挑战性的是出口需求低迷的隐忧，”他补充道。
Pease 说，新加坡的情况与此类似。在新加坡，合理的价位被较弱的出口展望所抵消，而国内经济在今年上半年走强后有可能再次陷入低迷。
报告称，印度尼西亚是本地区最缺乏吸引力的市场之一，市场于第三季度反弹19.5% 之后，价位偏高。而罗素亚洲（日本除外）股票指数的反弹幅度仅为17.5% 。泰国市场强势上扬，该季度激升32.3% ，另考虑到政治局势紧张的风险，投资者应对其采取谨慎态度。
“总的来说，亚洲经济成长的前景是放缓的出口成长、强劲的信贷成长与围绕通胀压力的担心之间的平衡。面对保持低通胀和通过抑制币值上升来支持出口的抉择，我们预期多数国家将选择支持出口，”Pease 在报告中说。“总之，在出口成长势头减弱的背景下，我们预期看到有利的货币条件和通胀的上行压力。”
同时，罗素投资集团报告还阐述其他重要观点包括：
罗素预期，美国经济不会再次陷入衰退。
出口动量损失表明，对于明年的地区成长而言，目前看来下行风险多过上行风险。另一个问题是对抗通胀压力可能需要的进一步紧缩政策。
亚洲出口再创新高，已收复金融危机期间的损失。对于地区成长前景而言，出口放缓的程度是近期的关键问题。
整个地区面临的一个共同问题是：如果美国、日本和英国的央行实施进一步的量化宽松政策（该政策将对其各自的货币产生向下压力），那么应该允许货币升值多少。
鉴于印度的复杂价位情况（市盈率偏高，市帐率偏低），加上通胀问题以及央行紧缩政策，我们对其前景持中立态度。
京公网安备 11010802022788号
