江苏天鼎：转债溢价率多少具有套利空间?

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　　可转债实际上是一种金融衍生品，其价格主要受到正股的影响，一般而言金融衍生品和基础资产之间是存在套利机制的，可转债也可以套利，可转债套利与转股溢价率这一指标有关，那么转债溢价率多少具有套利空间呢?
　　转债溢价率多少具有套利空间?
　　当转股溢价率为负数的时候，可转债就具备套利空间。
　　可转债的转股溢价率是这么来的：转股溢价率=可转债价格÷转股价值-1，转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。转股溢价率反映的是可转债的价格相对于转股价值的溢价水平。
　　由于可转债可以通过转股来达成收益，所以转股价值本身就应该包含在可转债价格当中，因此转股溢价率在正常的情况下应当是正值，当转股溢价率为负的时候，投资者就可以通过“做多可转债+做空正股”的方式来套利。
　　在现实中投资者也应当注意转股溢价率过于高的情况，一般而言，转股溢价率越高，可转债的股性就会越弱，正股价格上涨就越难传导至可转债的价格中来，这让可转债的价格更具不确定性。

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关键词：溢价率 金融衍生品 金融衍生 价格上涨 不确定性